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本周五，沪市虽然收盘仅比上日微跌2.42点，表面上看起来是相当的平静，但是实际上整个的盘中走势却是跌宕起伏。从当日的盘面情况来看，基金集体做空的多个板块均出现了先抑后扬的走势。最典型的是以中远航运、振华港机、中海发展、中集集团等为代表的港口航运类板块，尾市均出现比较大的涨幅。虽然就中线走势而言，该板块的调整还远远没有结束，但是这个板块的率先止跌反弹，我们也可以把它理解为蓝筹股的做空动量短期得到了一次比较好的释放。
当日以民生银行为代表的银行股集体上涨。特别是民生银行盘中一度接近涨停，尾市仍大涨了4.86%，成交金额达2.1亿元。其上涨的主要原因是其H股发行通过香港交易所的发行聆讯，发行招股价格初定为5.28港元。在前期的中兴通讯发行H股时也发生了类似的情况。即将在香港上市的神华能源最近仍以10倍以上的市盈率获得包括香港超级富豪等2.5倍以上的认购，也足以说明问题。由于银行股板块本身就是一个对人气和对指数权重都有一定影响的板块，所以它们的企稳对下周大盘的反弹仍会起到比较重要的作用。
当然，我们也看到有三个板块跌幅是比较大的。第一个就是基金重仓持有的以齐鲁石化、扬子石化等为代表的石化类板块。第二个跌幅比较大的板块就是以海虹控股、南方汇通、方正科技、东方明珠等为代表的科网股。这个板块其实早在5月10日前后都已经率先拒绝下调并开始反弹了。但是很明显，该板块反弹向上动力不足，积累了获利盘以后就出现抛压。第三个板块就是以金杯汽车、上海汽车为代表的汽车股板块。该板块在上周至本周初出现了一定程度的反弹。上述情况从一个侧面说明了大盘的中期大底远远没有探出来。
本周五沪市离千点整数关口只差0.52点，虽然险些跌破，但是我们却认为这是险破而不是险守。反观前期大盘在整个5月份盘旋在1082点、1043点等重要技术关口，人为护盘的痕迹却是异常明显。而本周五的盘面却没有太多的人工雕饰痕迹，是一种比较自然的走势。所以我们说是真正的险破而不是险守。虽然整个行情跌宕起伏，但是给人的感觉依旧是市场比较谨慎。特别是尾市最后一个小时的横盘，显示出市场明显地对千点能否守住的迷茫、观望和不清晰的思路，而这种思路又恰好发生在已经连续大挫两天的基础之上。所以，也许这样的走势就更能真实反映市场的心理动态和多空平衡状态。
本周五收盘是一个有上下影线、又是缩量的阴十字星。在经过连续下跌后，对跌怕了的人来说也许会认为这是一个下跌的中继，但是我们却已经不这样认为了。我们认为，这已经是一个短线探底成功的明确信号，或者说是一个早晨之星：
第一、主要的做空动量释放短期已经暂时告一段落；
第二、市场的心态已经从前期1050点以上的乐观心态变得趋于悲观；
第三、千点作为一个8年多以来的低点，无论从哪个角度来看，它都不是一般意义上的支撑，这个位置和1043点、1082点等更高点相比，股价的差别已然迥异；
第四、从2001年6月大盘调整以来，本周和下周仍是重要的敏感时间之窗；
第五、市场从4月13日见顶1254点以来，33天下跌了20%，其中除了4月28日单日出现一根比较大的阳线外，几乎没有像样反弹。从4月28日见顶1172点以来，22天里下跌的15%，更是以抵抗性平台代替反弹。特别是从本周二至今的4个交易日，短短4天大盘下跌了70点，最大跌幅高达6.54%，短线跌幅不可谓不大了。全周下挫3.64%，周K线已经连拉第七阴，特别是周线、月线的中长期乖离率已经达到了7.1%和11.8%，这在历史上还是比较罕见的，其结果导致了大盘在技术上的超卖严重。
所以，综上所述，我们认为大盘周五探出的1000.52点是市场探出的一个比较明确的短期底部，而下周即第八周大盘将以强劲反弹为主，收出阳K线是势在必然，水到渠成了。这种强劲反弹是以单日拉大阳线的方式还是震荡盘上？这一点我们暂时还无法判断。大盘反弹的首要目标，先攻击1043点至1050点的前期平台，随后高点还不排除向千一点附近靠拢，时间一到两周。当然这要走一步看一步，取决于市场的情况了。不过在反弹结束后，市场可能还会有反复。
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作者：张亚梁
（来源：上海证券报）
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