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水务行业受经济周期的波动影响很小，属于防御性行业。水务行业上市公司具有业绩稳定、波动性不大等特点，因而适合于稳健投资。近期北京、上海、成都、南京、杭州等地又在酝酿调整水价方案，而其它不少地区则已经完成了水价上调工作。水价上涨将给沪深市场中的水务类上市公司带来新题材，至少短线有利于该板块在疲弱市道中企稳反弹。
当然调整水价对水务类上市公司经营业绩的提高不可能是立竿见影的，究其原因，一
方面缘于供水市场的特殊性，即使当地水价有所浮动，相关上市公司也只能按照固定收益率坐地收利。另一方面则是在构成水价成本的各因素中，有相当一部分将用于补贴基础设施建设中的自来水管网建设。因此可以说，处于水务行业不同产业链上的子行业所分享景气度的程度也不同。如从事自来水生产供应的企业，一方面自来水价格的上调能使其受益，但同时水资源费的上调也使其成本增加。而且近年来随着水质的下降，企业的净水成本也不断增加。这都在一定程度上使其受益程度将打折扣。况且，水作为关系到国计民生的重要资源，企业对其价格的制定尚不具备完全的话语权，水务行业产品的定价机制是在政府管制下的市场定价，决定了其收入稳定的特性，而其政府管制的特点决定了其价格不可能上涨到能使企业获取暴利的程度。不过，相信随着国民经济的持续快速发展，以及城市化水平的不断提高，水务行业呈现持续稳健增长的良好势头是可期的。
从目前盘面分析，水务板块近期表现尚可，很多个股已经进入低价区域。水务股中的原水股份、南海发展、创业环保和洪城水业完全以水务为主业，而首创股份、武汉控股等公司则在近年将主营业务转向水务行业。从近期大资金公开表明的投资取向上看，其继续追高前期主流品种的可能性已不大，深入挖掘其它具备潜力的非核心板块将是其重要选择。因此，预计有一定市场基础的水务板块可能会是其一个选项。另外，水务行业在市场化推进中所蕴藏的购并题材也有利于股价活跃。
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作者：金通证券 钱向劲
（来源：上海证券报）
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