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若升值20%%中国经济将硬着陆亚洲开发银行最新的报告指出，人民币等亚洲货币即便如欧美所愿升值，全球经济失衡的问题也不能得到解决。
亚行在这份研究报告中，利用牛津经济预测模型OEF模拟亚洲货币、尤其是人民币升值之后的情况，结果显示，即便人民币升值，受冲击的只会是中国及其邻国的经济，对解决全球经济失衡、尤其是美国双赤字问题并无多大帮助。
报告指出，2004年美国经常项目赤字达到创纪录的6659亿美元，占到了GDP的近6%%，伴随赤字节节高攀的则是美元步步走低，仅在2004年，美元兑欧元和日元，分别下跌7.4%%和4.7%%。
该报告分别假设人民币在今年下半年升值10%%和20%%，进而分析对中国、美国乃至世界经济的影响。在升值10%%的情况下，中国出口受损，经常项目受到冲击，至2006年贸易顺差仅为150亿美元。而在升值20%%的情况下，则会出现贸易逆差318亿美元，经常项目给GDP的贡献也下降1.7%%。
更重要的，升值会使得总需求减少，供给过剩，在升值10%%的情况下，通胀下降1.2%%，如果升值20%%，通胀下降则翻一番至2.4%%。GDP增速急剧下滑，很可能导致经济的硬着陆。
但令人注意的却是，在中国经济受到如此冲击的同时，人民币升值并未像美国一些人士所言“有助于美国削减贸易赤字。”
在人民币升值10%%的情况下，美国贸易赤字只会减少36亿美元，经常项目的改善占GDP的比例仅为0.02%%，即便人民币升值20%%，经常项目改善也仅为0.05%%。亚行的报告指出，人民币升值对解决美国外部经济失衡作用甚微。
亚行开出的解决世界贸易失衡的“药方”是，美国和世界经济要得到根本性的改变。该报告认为，美国经常项目赤字是国内过低的储蓄率、巨额的财政赤字以及与其他工业国长期的发展速度不匹配综合所致，“世界经济失衡的解决在于这些核心问题的解决。”
报告建议美国政府控制扩张性的宏观经济政策、压缩财政开支，与此同时，世界其他经济体则需要采取内需驱动型的增长模式，以降低外部失衡，“需要正确的宏观经济政策和进行结构性变革。”禹刚
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