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股权分置改革试点推出以来，沪深股市一路下滑，上证指数在一个月内已下跌了10%，6月1日收报于1035点，局面已相当危急。不过证监会改革决心已定，日前宣布启动第二批上市公司股权分置改革试点工作。
证监会在《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》中说，为了全面解决股权分置问题，在第二批改革试点公司中将选取一些具有代表性的企业，进一
步稳定市场预期。暗示大型国企将试点从“选择具有代表性的企业”一句话理解，第二批试点企业将会像市场所普遍预期那样，出现大中型上市公司，特别是国有控股上市公司，因为在中国股市，惟有这类公司才最具代表性。通知提出，上市公司因涉嫌违法违规被证监会立案稽查的、公司股票涉嫌内幕交易或市场操纵的、公司股票交易存在其它异常情况的不得作为第二批试点公司。证监会同时鼓励在改革实践中开展多种方案模式的创新，支持多种试点方案付诸改革实践。而且证监会按照“统一组织、分散决策”的改革思路，只在相关规则上保证决策程序的公开、公平、公正，而不对具体试点方案做出强制性规定。就在第二批试点紧锣密鼓推出之时，第一批试点也在稳步推进。三一重工、清华同方、紫江企业和金牛能源这四家试点公司，将于6月10日至17日分别召开临时股东大会，对公司的股权分置改革试点方案进行表决。表决结果应该是早已没有悬念，不过流通股股东对试点方案的接受程度将成为市场上关注的焦点。改革知难而上，但市场环境却愈见危急。从5月9日股权分置改革试点推出以来，截止6月1日，上证指数从1160点一路滑到1035点，下挫了一百多点，一个月内的跌幅高达10%。创出1997年2月以来的八年新低。与此同时，市场中的大盘蓝筹、二级蓝筹也持续下跌，中国石化(600028)、宝钢股份(600019)、上海机场(600009)及贵州茅台(600519)等昔日基金宠爱的股票成为领跌的龙头，使脆弱的市场信心不断遭受打击。而股市的稳定与股权分置改革的成败绝对是息息相关的，蓝筹股的全线下跌，无疑是投资者对目前的股权分置改革前景还感到不明朗，九成投资者对第一批试点方案不满意，因此选择离市观望。试点决定股市走势不过这种不明确感在六月里将有望得到改变。首批四家公司试点方案的表决结果是改变这种状况的一个契机。若试点方案获得较多投资者肯定，股权分置改革无疑会顺利迈出第一步，同时也为股市投资者增添一点信心；但假如试点方案受到多数投资者抵制，使流通股股东与非流通股股东的矛盾深化，股市跌破千点那肯定是在所难免。近期股市的另外一个决定因素是即将推出的第二批试点方案。目前市场普遍预期第二批试点中出现蓝筹股，而且可能会采用市场普遍接受的缩股方式实现全流通。由于绩优蓝筹股目前下调幅度较大，投资价值已现，一旦试点方案被市场接受，蓝筹股将快速回升，市场转机可能因此出现。
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