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本周三晚间，荷兰公投显示，62%的投票人对欧盟宪法投下反对票。东京汇市周四，在欧盟宪法命运多舛打压下，欧元兑美元曾触及8个月低点。随后，过分超跌的各非美币种终于出现了久违的上涨，至东京市场尾盘，欧元/美元收报1.2263，美元/日元位于108.28，美元指数从盘中的高点88.49回落到87.89。
数据利好美元
美国商务部本周三称，4月份的总体建筑支出增长0.5%，经季节性因素调整后折合成年率达到创记录的1.067万亿美元。3月份的建筑支出修正后为增长0.6%，最初报告为增长0.5%。最近公布的经济数据还显示，美国4月份住宅市场的表现依然相当强劲。4月份成屋销售额增长至历史新高，新屋开工数飙升11%。以上数据是美国住宅市场强势不减的又一个证据，也昭示了美国总体经济环境不断改善的局面。
另外受本周法国和荷兰公投结果的影响，旨在促进欧洲经济增长的改革预计将显著推迟，显然欧元在增长中尚未准备好充当一种主要的储备货币。相对来说，美国政治和金融系统的稳定性料将继续支撑美元作为全球贸易和投资最主要的货币。
上涨迹象出现
观察美元指数，我们发现自去年9月中旬以来美元指数始终在200天均线以下运行，而200天均线也一直处于不断下压的过程中，这也是年初前两个月判断美元的上涨仅是反弹的一个重要依据。但是之后有两个重要现象让我们作出了美元反转的这么一个重大的观点转变。其一就是在认定美元反弹的时候多次提及的85.50这一转折关口被有效突破，这是从去年5月高点至本年内低点的一个相当精确的38.2%黄金分割位置，也是美元持续下跌高点连线趋势线的一个关键位置。其二就是伴随美元突破200天均线，与此同时该均线多次出现单日下跌幅度只有1点的现象，而最近几日更是连续持稳。所以可以预见的是代表美元中期形态的200天均线转头向上几乎已经板上钉钉，进而判断美元反转至少从历史数据统计角度讲应该可以得到确认。目前值得美元多头担心的是由于连续4年的美元下跌对于市场造成的习惯性心理影响可能并不会完全消退。
当然哪怕作出美元反转的判断也不是不分时宜地一味做多美元，目前从短线角度看倒是一个做空美元的好时机，其中超跌程度最严重的欧元、英镑都是值得介入的币种。但是对应的操作思路要和去年有所区别。缩短非美持有时间，降低单笔交易获利预期可能更适应今年的市场交易环境。
《国际金融报》 (2005年06月03日 第三版)
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