昨日，中国证监会再次引弓放箭，发出《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》。这一箭，不正不偏，正好击中股市的命门。中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等主标蓝筹股应声而落，前个交易日上扬涨幅几乎损失殒尽。同时，也致使大盘一泻而下，再次击破5日均线，创出新低1035点。距离1000点大关只有一步之遥。

    蓝筹股的再次滑落，对已经弱不禁风的大盘来说，无疑是雪上加霜，为六月的行情的走向蒙上了一层阴影。本来，中国联通领头放量上扬，是蓝筹股企稳止跌的良好信号，对凝聚市场人气具有重要作用，再加上管理层希望大中型上市公司积极参与试点。所有这些，被认为是大盘在1050点反转的关键一枪。同时，5月股市大跌开户数却暴增，最多一天开户数达到6729户，可见投资者对参与股市的热情。

    落花有意，流水无情。或者认为大盘1050点反转更多是广大投资者的一厢情愿。的确，从最近的试点行情来看，绩优蓝筹股参加试点能也许能引起游资等市场力量的追捧，从而形成新一轮的寻宝游戏。但市场还存在更深层、更重要的矛盾——价值体系的紊乱。影响市场的主要力量基金公司、保险资金、社保资金等，在面临着全流通对股市的洗礼和冲击，可能也无法确定在未来的时间里，评估上市公司的内在价值是以何标准为依据。

    再者，基金重仓的绩优蓝筹股大多已运行在行业的高位，回调的风险与日俱增。那么，基金等主力急流勇退也就不难理解了。从最近基金经理调查看，更是印证了他们的悲观心理——认为当前A股股市处于熊市的高达94%，其中认为处于熊市初期和中期的占21%和67%，认为已到熊市末期的仅6%。

    尽管基金等主力不太乐观，但我们也不能否认这样的事实:两市“破净”股票已形成一个非常大的群体，目前共有100多只股票走入这一围城，占两市个股总数的8%；而从海外成熟市场的经验来看，跌破净资产往往会引发较大规模的收购行为，将刺激二级市场股价有力反弹。另外，从技术分析的角度看，大盘场进入一个快速猛烈的下跌段，在浪型上来看，这是本轮下跌的第五个子浪。因此，若短期内价值体系紊乱的情况得以缓解，大盘极有可能会随着第五子浪的结束而反强力反转。