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周三，中小板市场出现了大面积震荡走势，在有交易记录的47家个股中，除了轴研科技、久联发展及苏宁电器等少数品种出现小幅上涨以外，其他个股都出现了一定的震荡下跌走势，其中凯恩股份以跌停报收。
周三中小板市场出现了一个值得投资者关注的现象，那就是中小板再度出现跌破发行价的个股，周二登陆市场的成霖股份上市第二天就跌破了发行价，如何来理解这一现象呢？
主要原因是两个方面，其一，公司股价的定位相对偏高，以该股8.60元的发行价计算，其二级市场发行市盈率就高达20.48倍。而如今沪深两市的平均股价已经在5元以下，而市场的平均市盈率水平也在20倍以下，甚至一些蓝筹股的市盈率不足10倍，因此该股的发行价是相对偏高的，上市之后股价的震荡并跌破发行价其实也是股价的合理回归过程。其二，大盘处于相对的弱势格局中，市场表现出比较清晰的系统风险，在这样的背景下，新股上市之后往往会出现向下的震荡走势，该股上市第二天就跌破发行价也就成为市场行为的合理选择。中小板再现破发品种，也说明中小板的重心还不稳定，后市的震荡将在所难免。
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作者：北京首证
（来源：上海证券报）
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