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我们一直预期特保和出口税不可能同时进行，在欧美已实施特保的情况下，取消部分产品出口税在预期之中。但政府此次调整幅度之大超过我们预期，上次大幅调高税率的39项产品中，进入特保范畴的34项产品被取消税率，除此之外，尚有44项未实施特保的产品也同时被取消出口税。税率调整幅度之大显示与欧美谈判破裂，中国政府的强硬态度也是在向欧美施压。对中国纺织品在配额取消后以何种速度进入欧美市场的平衡点的寻求，双方只能通过关税以外的方式来解决。
取消部分产品出口税将降低企业出口成本，由于出口税不可能对不同出口地区区别对待，所以加收出口税的实际影响要大于目前欧美设限影响。由于加征出口税适用于各个出口地区，该政策使得对原非设限地区的出口受到抑制，这点在一季度行业出口数据中已有所体现。而欧美虽然是世界两个主要的纺织品进口市场，但由于配额限制，2004年欧美市场在我国出口中仅占24.6%，即使2005年1-4月对欧美出口激增，占比也只为32%。目前一般企业对欧美的出口比例都不大，所以加税影响程度要大于特保，特保影响的只是配额取消后对欧美出口增量的幅度。
此次政策的出台短期内将使得纺织品贸易环境恶化，欧美加大设限品种的范围和力度的可能性在增加，而政策的不稳定也加大了企业的经营风险。
美国目前对我国纺织品设限影响金额约20亿美元，欧盟设限影响金额约3亿多美元，二者在2004年出口额中占比为2.4%。我们预计欧美后期有扩大设限品种的可能，但综合分析，我们认为欧美设限的边际效应将递减，随着设限计算基数的增大，设限的实际影响将越来越小；而且随着几类最敏感产品的设限，其它产品被设限的动能在下降。
不可否认，纺织品贸易摩擦的影响因素已上升到超出行业的范畴，从近期国家政策的频繁变动，我们认为，中国政府政策的变动从根本上是为了维护纺织业在配额取消后长期利益的最大化。加税政策的出台是在不损害纺织行业竞争力和不影响行业长期利益的前提下作出的，而取消出口税也是考虑到纺织企业在特保和加税双重压力下的承受能力，以尽可能保证中国纺织品出口在配额取消后长期稳定的增长。
作为一个在全球具有明显竞争优势的产业，我国政府的支持态度坚定了我们对于纺织业在配额取消后的发展信心。我们一直认为配额取消也是行业优胜劣汰的过程，由于新增产能的扩张和竞争的激烈，单个公司受益程度相对下降。纺织企业能否分享配额取消后的市场扩张，最终将会差异很大，但优势公司经过这次整合后将获得一个更为良性的发展空间。
作者：光大证券 李婕
（来源：上海证券报）
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