原油涨价、钢铁涨价、运输涨价……工业成本的急剧上升让众多制造商不堪重负。上周五，瑞士信贷第一波士顿（CSFB）披露的一份报告认为，历经四年的上涨周期后，这些原料价格现在已经到顶，即将进入下降通道。

    钢铁价格首当其冲CSFB全球战略部董事总经理加纳在接受记者采访时表示，美元实际利率的上升和美元走强，一般预示着原材料价格上涨周期的结束。

    在目前价格居高不下的各种原材料中，钢铁的价格最为脆弱。由于最近几年钢铁价格疯长，导致全球钢铁业生产规模迅猛扩张。但同时对钢铁的需求已经显示走弱迹象，汽车工业的疲软就是一个典型的例子。

    油价的跌幅会比钢铁轻一点。CSFB报告显示，尽管这一轮的油价上涨周期已经大大地延长，但来自于新兴市场强劲的需求将使原油价格依然得到一定的支撑。因此预计原油将经历一个缓慢的下降过程，到2006年第三季度可以降到45美元/桶的水平。从更长的时间段看，非欧佩克国家的原油产量将增加，煤变油等技术也会替代市场对于原油的需求，预计到2008年底，原油价格有望降到30美元/桶的水平。

    农产品(资讯 行情 论坛)和运输价格也将同步进入下滑通道。CSFB的分析师指出，从今年四月份数据看，波罗的海运价指数已经出现非常明显的下降。

    下跌程度小于1998年CSFB亚洲区首席经济分析师陶冬认为，一般情况下，国际市场上的原料价格每四年完成一个上涨和下跌的周期轮回。从历史资料看，原材料价格前两次下跌的起点就是1998年和2001年。但每一次下跌的幅度是不一样的，2001年的情况就比1998年要轻得多。从现在开始的这个下跌周期，跌幅也将小于7年前的情况。

    这一轮下跌属周期性下跌，但从长期看，应该是一个波动走高的态势。以原油为例，一些新兴市场对原油需求与日俱增，而美国等发达国家对原油的需求并未出现任何减少。因此，从长期趋势看，油价上涨的可能性远远大于下跌的可能性。