|
5月30日，上海燃料油期货继续稳步走强，主力0507合约收于2582点，较前一日上涨21点，成交量达62912手，持仓小幅增长544手。从交易情况来看，国内燃料油市场还是延续了上周国际原油的上涨势头。
由于本周一适逢美国迎来二战阵亡将士纪念日，美国原油期货市场暂停交易。而从上周五的交易情况来看，7月原油期货结算价升0.84美元，报51.85美元/桶，盘中曾触及52美元
/桶的关键阻力位。
笔者认为，目前国际原油市场已经进入一个非常关键的分歧点。众所周知，美国二战阵亡将士纪念日是美国传统汽油消费高峰季节的起点，为此，美国能源部早已提前开始库存储备工作。在过去的两个月多里，美国的原油库存持续增长，到达了6年的高点。而在今年第一季度，美国的汽油消费量仅增长了1.2%，大大低于去年同期的3.2%，这让市场产生了矛盾。如果今年夏天的汽油消费量也未能如市场预期一样快速增长，那目前的高库存很大程度上进一步压制了原油价格。
作为近年来原油需求的最大增长点，中国市场今年的初期表现与美国有所相似。根据国际能源署的统计数据，第一季度的原油需求量增长了28万桶/日，远低于去年同期的101万桶/日。而前期国家的一系列针对房地产价格的降温措施，又让投资者认为能源需求的增长会相应减慢。不过，与美国有很大区别的是，中国还没有建立起自己的战略原油储备库存，一旦出现消费的异常增长，市场将毫无抵抗力，2003年底的“油荒”就是前车之鉴。因此，国内石油市场一直以来保持了相对国际市场的强势，这种格局虽然因国家对汽柴油价格采取了严格控制很难反映，但在已经市场化的燃料油市场仍可以看出。
所以，就近期的市场而言，中国的原油需求可能会更大程度上推动国际原油市场的走势。眼下中国市场即将迎来夏季用电高峰，超过2000万千瓦的电力缺口将是我们要面对的最严峻的问题。而作为发电后备力量，地方调峰电厂和企业自备发电机也将逐步投入运营，这些发电机往往都是以柴油和燃料油为原料的，必然大大增加对石油的需求。这实际上也是今年国内燃料油价格一直居高不下的主要原因。
笔者认为，原油价格的未来趋势将从6月份开始逐步明朗，在中国和美国两大经济“发动机”的共同作用下，原油供需矛盾在这个夏天出现激化的可能性非常大，油价的再度走高在所难免。
《国际金融报》 (2005年05月31日 第七版)
| 
