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随着房地产调控政策的频繁出台，与房地产行业存在紧密联系的银行业也正面临严峻考验。对即将上市的交通银行来说，房贷比例偏高可能影响其发行价。
有机构的研究报告指出，将于6月在香港挂牌的交行由于房贷（包括按揭和建筑等）比重较大，在当前的宏观调控形势下，未来的经营业绩可能会受到影响。
房贷偏高，也引起了市场人士的担心。有基金经理表示，考虑到政府将陆续推出抑制房产的措施，在投资交行时会更加谨慎。
据了解，交行此次发行H股的询价区间为1.9港元-2.3港元，计划发行58.54亿股，约占发行后总股本的13.03，融资规模大约为111亿港元-155亿港元。2004年，交行净利润约为16亿元。而据主承销商分析员预测，2005年、2006年的净利将分别达到79.1亿元和93.8亿元。
分析人士指出，虽然交行的基本面较好，但最终的发行定价还要受市场上各种因素的影响，包括资金环境、政策环境、投资者心理预期等。2004年，交行的不良贷款比率为2.91，但关注类贷款比重达到15.4。房贷风险的逐渐显现将会改变银行的资产质量机构，影响到基本面，从而改变投资者对后市的判断。交行的定价日初步确定为6月18日，而当前的房产政策环境有可能成为市场压低发行价的一个借口。
记者 蔚霆
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