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阮华
深圳一家老牌证券周刊，其编制的中期好淡指数创下历史新低（采集对象多是些各方有影响的资深人士），这证实了中国股市的确面临极严峻的时刻。但在看淡中期走势的同时，亦隐含着对于中期走淡之后转好的预期，所谓否尽泰来，又未尝不是好事。问题在：在这样预期高度一致的后面，是否还存在什么变数？
市场往往喜欢与大多数人作对。一种可能是：先给以颜色，否定大多数人的这种判断，待他们对自己的看法产生动摇时，再将他们放弃的判断还给他们———市场的脾气都让大多数人摸透了，就不成其为市场了。
中期以后的走势会是什么性质呢？我们又听到了久违的牛市召唤者的呼声。可惜的是，我们从来没有看到过他们对于熊市精确预见，因此他们对于牛市蓝图描绘的准确性也就成疑。大概只有到他们对于预言牛市不再感到兴趣之日（如果他们还未被市场消灭的话），才是老熊真正寿终正寝之时。
笔者早在2001年就曾著文指出，对于牛了十三四年（从上世纪80年代末算起）的中国股市，熊三年很正常，熊五年不算多，就是熊八年也并非完全不可能的。假若由2001年的历史大顶至今的调整如笔者两年前所料只是在走大A浪，那末期后展开的就不过是披着牛皮、以消灭残存的死多头为己任的大B浪了。但钱是一样可以赚的，这点与判其为牛无异，所不同者是前者知道见好就收。
转回短期走势，技术上宜关注两点：a，空间方面作为“5·19”行情的起点1047点。早在年初深证综指首破“5·19”行情起点308点时，笔者就写过：根据诸指数走势须同步印证原则，沪综指是迟早要到1047点的。虽然大家常指责沪综指失真，然而在熊市后期沪综指多少要还因虚增而失真的账。1047点作为一个重要技术位，肯定会有争持，这争持将表现为环绕1047-1050点上下作阶段性的拉锯。考虑到噪音干扰与熊市超跌的因素，短期击穿的概率甚大，但这并不意味着1047-1050点的位置就不重要了。就算短暂跌破，也会很快回抽到这个位置来。在获得成交支持的条件下，仍然有可能试筑一短中期底部。至于概率的高低，可以深综指收市是否能守稳（而非有效跌破）255点作为参照。
b，时间方面，6月上旬的前半段仍属以“5·19”为板块的次中级重要时间窗的范围。然而假若届时行情仍无起色，那就要注意了。“时间窗”能否正常打开，一取决于空间是否产生剧烈波动；换言之，股指的大幅下挫引起的振荡会激发时间窗开启；二取决于成交的变化，无论是萎缩至地量频现或放量，皆意味着多空量能的转换已产生临界点，其释放的动力将撞击“时间窗”如期打开。但在熊市中，由于受市场信心影响量能的积累甚慢，常常发生“时间窗”后移以至关闭的情况，故此操作上切忌操之过急，以免过早跌落空头陷阱。
以上所述各点具体到本周，虽有急跌的苗头（尤其是周一），周成交亦萎缩至1月中旬以来最低，但似乎仍欠火候。看来行情是否仍有转机，要将宝押在下周了。
（晓航／编制）（来源：金羊网）
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