本周沪深两市再现黑色一星期,暴跌4.30%,尤其是基金重仓的强势二线蓝筹股更是接二连三地跌下股价神坛,列于跌幅榜前列,而有些超跌股却出现了大涨走势,如何看待这一资金动向呢?

    本周沪综指创下了近6年的新低,周五的最低价点位已达到1050.06点,离1047点的5·19行情起始点位仅一步之遥。对短线游资而言,这就酝酿着机会,最大的 利好就是股指的历史低位。毕竟在如此点位上做多没有什么政策性风险,还有可能得到部分深套资金的呼应。

    因此,我们发现一度作为市场空头的游资成为市场坚定的多头,他们做多的对象主要有两个:一是超跌且基本面有变化的个股。比如说本周持续暴涨的豫能控股(资讯 行情 论坛),因为该股超跌再加上电价提升,股价暴涨两个涨停板。而新太科技(资讯 行情 论坛)则因前董事长未被批捕而出现了放量筑底反弹的走势。在历史低位区域,每一个超跌低价股都是一个做多品种,就看有没有相应的借口。二是产业政策有所变化的个股。本周末科技股的反弹,就是因为市场传来3 G牌照发放的信息,一下子激发了游资的敏感的神经。于是乎,我们在本周末看到了大唐电信(资讯 行情 论坛)、东方通信(资讯 行情 论坛)等与3 G有关的个股出现在涨幅榜上,甚至中国联通(资讯 行情 论坛)也一度出现了急升的走势。

    今年以来,基金在高速公路等二线蓝筹股中一直抱团取暖,有业内人士一针见血地指出这仅仅是一时的现象,其后果可以用一句老话来形容:夫妻本是同林鸟,大难临头各自飞。果不其然,近期基金重仓股接二连三地成为大盘做空的炸弹,以前基金抱团取暖的抗跌走势顿时瓦解。可以讲是遇到利好也跌,遇到利空也跌。高速公路在本周就有营业税从5%降到3%的利好,但中原高速(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)等个股均出现急跌走势；纺织行业的关税调整则一下子拨动了基金已经极其脆弱的心态,股价也持续暴跌,鲁泰 A、雅戈尔(资讯 行情 论坛)等均显示了领跌特征。

    如此走势再一次说明,基金重仓股的趋势已发生了根本性的变化。这主要缘于两方面的因素:一是股权分置所带来的估值紊乱,冲击了目前基金持仓的心态。有些基金重仓股会因为补偿不多而丧失比价优势,有些则可能补偿较多而有比价优势。但在面纱未完全揭开之前都是未知数。所以,基金也就采取了"宁可错杀而不可不杀"的操作思路。二是行业政策的变化的确有可能对相关个股的估值产生极大的限制,比如说MDI价格的变化让烟台万华(资讯 行情 论坛)的未来成长空间黯然失色,又怎么能够让基金继续抱团取暖呢?用媒体披露的一位基金经理的话来说,就是在行业条件变化时抱团取暖就是抱着不定时的炸弹睡觉。

    基金改变了抱团取暖的策略后,基金重仓股就出现了分化,也就出现了机会。道理很简单,基金"宁可错杀也不能不杀"的思路,使得一些前期抗跌的重仓股在暴跌之后迅速具备了投资价值。这其实包括两类个股:

    一是行业政策变化并拥有内在发展竞争力的上市公司。比如说纺织品关税的提升对湖北迈亚(资讯 行情 论坛)等产品主要面向国内市场的个股就没有太大的影响。即便从事出口业务但拥有自主定价能力的上市公司,也不会过分受到影响,比如鲁泰 A等,难怪出现了人寿资产(机构专用席位)买入的信息。另外,医药股中的恒端医药、金陵药业(资讯 行情 论坛)、鑫富药业(资讯 行情 论坛)等个股,也是如此。

    二是基本面没有过分变化但仅仅因为前期抗跌而下跌的个股。这类个股也有一定的机会,比如古越龙山(资讯 行情 论坛),在22倍市盈率时可能估值偏高,但经过持续下跌只有20倍市盈率了,估值就趋于合理了。此类个股尤其体现在高速公路股中,经过持续下跌其估值又趋合理,又会成为基金补仓或加仓的理由,此类个股的再度下跌可能不大,又将成为理想的避风港,值得投资者关注。