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袁海
方正证券能源电力行业研究员。毕业于浙江大学能源工程学系，获工学硕士学位。1999年就读新加坡南洋理工大学，2000年回国进入方正证券研究所工作，善于挖掘上市公司内在价值，主要从事能源电力和电力设备行业及上市公司的研究，多次在三大证券报和主要财经媒体发表文章，先后发表了《燃气行业发展势头如火如荼》、《关注电力体制改革新进展
》、《电力设备行业：新一轮持续景气周期等待价值发现》、《能源瓶颈昭显投资价值》等行业分析文章。所在的方正证券能源电力研究团队获得新财富2004年电力及公用事业行业最佳分析师第四名。
行业研究体会
从长远看，通过价值发现，把握优势行业中的优势企业投资是获利的关键。而这些股票又集中在包括电力在内的少数行业之中，这说明在新形势下，唯具有必备的证券市场知识基础，在行业与公司研究的基础上多做功课、深度挖掘，价值投资与波段操作相结合才可能收获成功。把投资理念趋同的投资者组织起来，由行业内的分析师联系上市公司和投资者，才能保证信息的畅通，保证投资者的投资行为与上市公司的基本面相对应。
对所研究行业的看法
受制于大盘的持续调整及对电力企业成本上升和景气周期即将到顶的担忧，电力板块在去年就备受冷落，股价也随之一落千丈。一月份，更受电力新股上市的估值影响，股价再下一城。目前经过市场洗礼的电力板块的市盈率水平比国外成熟股市该板块的水平还要低，优秀火电上市公司的市盈率水平只有13倍左右。而我们认为具备较强盈利和分红能力电力板块的合理市盈率应该在20倍左右，优势企业应该获得更高的市场溢价。造成目前电力股这种低定位的原因是市场对电力行业景气周期的远虑和对电力企业成本高企造成的经营业绩下滑的影响。而我们看到由于煤炭价格的上涨，火电行业的经营业绩增长幅度从去年三季度开始出现回落。今年的一季度很有可能就是业绩的低谷，从二季度开始由于煤电联动的落实，经营业绩将出现回升，全年的经营环境将不会比去年糟。（来源：上海证券报）
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