昨日，深沪股市未能走出近期持续下跌的阴影，双双再度下探。其中上证指数收报1058.87点，下跌1.24%，创出自1997年9月23日以来的收盘新低。至此，深沪股市按照总股本加权平均市盈率仅有16.22倍，加权平均股价4.62元，市净率1.69倍，均创出多年来的新低。

    蓝筹股轮番大跌

    实际上，本周前4个交易日，上证指数跌幅不过3.67%，但基金重仓股的轮番大跌给本来就十分脆弱的市场信心以较大打击。

    本周一，受纺织品出口关税即将大幅上调的影响，两市纺织板块全面下挫，鲁泰A、雅戈尔(资讯 行情 论坛)等绩优蓝筹股也大幅下跌。周三，医药板块也因药价下调传闻而加入了大规模跳水的行列，前期走势较好的中药个股天士力(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)也未能幸免。数据显示，纺织和医药指数目前分别以7.05%、5.03%的跌幅居本周各行业指数跌幅榜前列。

    如果说上述两个板块的大幅下跌主要是受一些利空消息的影响，那么，近期利好频传的高速公路板块突遭空袭则有些令人费解。昨日，中原高速(资讯 行情 论坛)开盘不久即大幅跳水，成交量也骤然放大，福建高速(资讯 行情 论坛)、皖通高速(资讯 行情 论坛)、深高速(资讯 行情 论坛)、粤高速、赣粤高速(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)等个股也紧随其后，全面下挫。至此，深沪两市最具防御性的港口、医药、高速公路等行业都已轮番下跌了一遍。

    此外，上海机场(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等基金一致看好并重仓持有的个股也逐步下探，随时都有可能加入补跌的行列。

    非理性成分较大

    近期蓝筹股的全面下跌，除股权分置改革试点引发的估值体系全面紊乱外，更多的还表现为一种非理性的抛售。

    某基金公司投资总监就用了“群殴”一词来形容近期的市场走势。他认为，目前机构所能够选择的抛售对象已经不是是否还在盈利或盈利多少，而是那些账面亏损相对较小的公司股票，在众多机构的“群殴”下，基金重仓股以及股指唯有选择继续下跌。

    就在一个多星期前本报举办的有关解决股权分置问题研讨会上，不少基金经理都充分肯定了股市特别是蓝筹股的投资价值。但是随着上证指数创出近8年以来的新低，市场的各项指标也再次被改写。昨日，深沪股市按照总股本加权平均市盈率仅有16.22倍，加权平均股价4.62元，市净率1.69倍，均创出多年来的新低。这也意味着机构的再度杀跌已带有很大的非理性成分。

    对于本轮的大幅下跌及市场的恐慌，某基金公司研究报告引用了一个形象的儿童寓言———“咕咚来了”来形容。报告指出，连绵数年的熊市和市场变局，使得中国股市投资者的处境与大呼“咕咚来了”的猕猴有着类似之处，任何影响市场的信息均可能被投资者当做莫须有的“咕咚”，还没来得及分清是利好还是利空，就已经被吓得不知所措，唯恐避之不及。

    混沌之中藏机遇

    “实际上，市场格局越是混沌，我们越需要保留一份清醒，否则只会被一个又一个的‘咕咚’吓坏了，也许树上掉下来的是一个大鲜果，由于我们未能平心静气地停下来看一看、想一想，而失掉了一个大好的获利机会。”这份报告指出。

    从某种意义上说，昨日上证指数创出近8年来的收盘新低也意味着大盘距离底部又近了一步，而近期的种种迹象也显示，市场中的积极信号也在不断增多：战略投资者配售部分上市7个交易日以来，长江电力(资讯 行情 论坛)稳步盘升，机构明显吸售；本周一，鲁泰A收盘跌停，而中国人寿保险资产管理公司却乘机大举吸纳；上月末，保险资金投资基金的规模达到890.29亿元，创下历史新高，当月基金投资规模增加了92.3亿元；三一重工(资讯 行情 论坛)修改股权分置改革试点方案，进一步让利于流通股股东；垃圾股近期跌幅明显减缓，市场游资再度活跃。

    当然，市场何时能够真正摆脱困境也有待市场信心的逐步恢复，而相关利好的出台或许就将成为一个重要的转折。某基金经理表示：“即使仅有百亿元的资金入市，也将推动大盘展开一轮报复性反弹。”