本周四，恒生指数小幅上扬，当日共上涨7.93点，涨幅为0.06%。其中，恒生地产股指数继续维持下跌态势，全天下跌6.08点，收于16410点。H股指数在当日下跌击穿4500点的大关后，尾盘收市时跌幅有所收敛，指数最终收于4501.61点，下跌0.81%。从近期市场走势看，港股的弱市态势相当明显。

    周三，由于美国原油库存意外地下降，令国际油价重返50美元 以上水平。受此影响，道琼斯工业平均指数继续下跌，跌幅达到0.44%，收于10457.80点。同时，美国数据存储设备厂商Network Appli－ance发出盈利警告，令科技股终止连续8个交易日的升势。纳斯达克指数跌11.50点，收于2050.12点。

    对于美股的后市，短期而言依旧不容乐观。目前，油价高涨以及消费支出减少可能会引起美国经济增长放缓，而美联储关注的重心仍是如何采取行动抑制通货膨胀。在目前状况下，美元利率有进一步提升的可能，从而对股市产生一定的负面影响。

    地产股指数下跌施压

    受石油价格继续反弹与美股走弱影响，恒生指数继续维持弱市格局。笔者看来，近期，恒指弱市与地产股指数的频频下跌有较大关系。从K线图形上看，恒生地产股指数从前期的17500点下跌到目前的16400点附近，跌幅已经不小。

    究其原因，笔者看来，应是市场预期美元会继续提高其利率，从而令港元利率有可能进一步跟随。利率的可能上升无疑会提升地产企业的成本，从而影响到其未来业绩，因此投资者纷纷回避。当然，由于目前香港本地的地产企业不断地扩展内地的地产业务，内地近期对房地产的几大宏观调控的措施对其多少会有所影响。从盘面看，在中资地产股不断下行的同时，很多当地地产股也在不断下跌。

    此外，对恒生指数而言，近期资金面的短期缺乏也是其走弱的一方面原因。由于“任三招”出台，造成部分热炒人民币升值海外资金的外流。同时，随着内地两只大盘股神华能源与交通银行即将在港上市，将冻结市场的部分资金。在没有新资金介入的情况下，也将给市场的资金面带来一定的压力，恒生指数也将维持短期的调整局面。

    H股指数一度击穿4500点

    国企股方面，近期的整体表现亦远远落后恒生指数走势。本周四，H股指数的点位曾经一度击穿了4500点的大关，短线依旧存在进一步下跌的可能。去年在炒人民币升值的推动下，国企股备受追捧，股价大幅上扬。近期，炒人民币升值的影响力已大不如前，当然其中原因主要有内地A股市场不振，大大打击投资者对投资中资股的兴趣；国际性商品价格的普遍下跌，拖累多只相关国企资源类股的表现。

    但最为重要的一点，是大多数H股企业短期发展已露疲态，整体业绩有可能随着出现调整或原地不动，从而影响投资者对其的成长预期，进一步对股票价格产生负面影响。当然，在H股指数弱市的过程中，也有部分值得投资者关注、防御性品种的股票，如近期走强的安徽皖通公路（0995）、广州药业(资讯 行情 论坛)（0874）等中小盘H股。

    总而言之，从近期市场走势分析，在整个香港市场没有持续热点与资金面出现短期短缺的情况下，恒生指数将维持一段时间的闷局，投资者应静心等待市场的转折出现。