五·一节后，市场进入了新的一轮调整过程，随着市场重心的下移，个股的下挫也就显得顺理成章。相对而言，部分个股的逆市上涨也就更加显得难能可贵。结合数据统计和近日的盘面分析，在反弹的个股当中超跌股占据了较大的比重。譬如周四大盘虽然再度大跌，但仍有辽宁时代(资讯 行情 论坛)、新鸿基等超跌股出现涨停，这种盘面特征在近期时有发生。

    仍以短线行为为主

    从近日的盘面看，基金重仓股充当做空的主要力量虽然有些出乎市场的预料，但并不能因此就否定了价值投资的总体趋势。按照我们的理解，近期基金重仓股调整主要有两方面原因：一是总体仓位较重，有调整的要求；二是机构对市场环境的预期不明朗，也增加了降低仓位的动力。

    股权分置试点的对价机制虽然阶段性地降低了流通股东的持有成本，因此也带来了明显的短线机会，对于机构投资者来说，或许也有一定的吸引力。但是，对价标准和实施时间的不确定性都加大了操作难度，也决定了这种题材股不会成为主流机构的首选。因此，基金选股的大方向不会改变，也就是说，超跌股的活跃不会是机构投资者的行为，很大程度上仍属于短线资金所为。

    市场逐步进入博弈区域

    近期市场弱势特征明显，这种地量阴跌走势对于投资者来说是巨大的考验。但我们同时也应该看到，随着市场重心的下移，风险也在下降，特别是上证指数已经进入1000点的区域，在心理上也具有一定的博弈价值。

    还有，对政策的预期也是我们一直不能忽视的话题。包括三一重工(资讯 行情 论坛)对试点方案的修正和周四的华能国际(资讯 行情 论坛)等三家公司发行短期融资券的消息都是值得投资者思考的问题。也就是说，虽然市场的弱势格局没有改变，但仍有积极信号，市场已经进入了具有博弈价值的区域。一旦空方力量处于衰竭或者进入短暂的多空平衡状态，多方都存在发动反击的可能，这对严重超跌的个股显然更具有说服力。也许正是基于这些考虑，部分短线资金对于调整充分的个股进行了提前光顾。

    操作上，对于超跌股的把握应从两个角度入手：其一是关注纯粹的技术反弹的个股，譬如牡丹江(资讯 行情 论坛)、深鸿基等个股，由于其短线的上涨来自于技术面，而并不是内在价值的挖掘，因此，投资者应该用短线的思维进行关注；其二是基本面有好转迹象的个股，如汽车板块近期的走强，除了超跌的技术性特征以外，行业的逐步好转也值得关注。