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股市将迎来长期稳定发展新阶段


http://finance.sina.com.cn 2005年05月27日 05:55 上海证券报网络版

  股权分置试点缩短了上市公司结构性分化的调整期,短期内可能形成一定的压力,但随着市场制度基础的完善和上市公司质量的提高,A股市场即将迎来长期稳定发展的新阶段。

  首先是解决了困扰市场多年的同股不同权的问题,这有利于流通股股东和非流通股股东利益目标的统一,促使管理层把公司经营好,有利于A股市场的长期稳定发展,恢复资本市场资源优化配置和价值发现方面的功能。

  其次是A股上市公司的结构分化将进一步加剧,投资者要更加注重公司的基本面和成长性。从表面上看,虽然非流通股股东对流通股股东做了一定的让利,但这个利益能否兑现还要取决于公司本身的投资价值。从这个意义上说,股权分置试点并不能提升A股市场的投资价值,但可以更好地发现其价值。

  最后,由于股权分置改革试点增加了潜在的流通股供给,改变了市场的供求关系,A股市场需要寻求新的平衡。为了避免供求失衡对股市形成压力,保持市场的稳定性,充分发挥保险公司、社保基金、企业年金等机构投资者的作用至关重要。应允许机构投资者场外受让非流通股股东持有的在锁定期内的股份,这既有利于解决一股独大的问题,又可以在一定程度上缓解锁定期满大股东套现的冲击,也要进一步出台鼓励长期资本入市的政策措施。(来源:上海证券报)


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