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近期，跌势惨重的欧元利用美元的回调有所反弹，但基本面隐忧不断限制了反弹力度与持续时间。我们认为，主要压制欧元反弹的因素主要有以下几点。经济成长不断放缓低迷的欧洲经济及欧元升息前景渺茫，一直是压制欧元汇价的主要因素，而欧元近期出现的破位走势是利空因素长期积累的结果。经济合作暨发展组织（OECD）5月24日公布经济展望时，将欧元区经济2005年成长预期调降至1.2，而在半年前该项数据为1.9。
面对如此糟糕的经济现状和悲观预期，欧洲央行行长特里谢5月24日在欧盟经济暨货币事务会议上也不得不指出，欧元区经济增长放缓来的比预期早，经济疲弱已成现实。升息搁浅降息呼声渐起与美联储一年内8度加息，将”慎重有序”的加息行动演绎得淋漓尽致相比，欧洲央行却连续23个月按兵不动，保持2的60年最低水平的基准利率不变。近来，以IMF和OECD为首的国际机构纷纷要求欧洲央行考虑降息，以刺激经济。
面对不和谐声音，欧洲央行态度坚决，拒绝降息，在5月4日的欧洲央行利率会议上，特里谢明确表示，“不准备降息，根本不会”。但是，对于通胀问题，特里谢口风收敛，只是表示将密切关注潜在的通胀风险，而在4月份时他还信誓旦旦地表示，欧洲央行已经做好应对通胀风险加大的准备。看来，经济受挫将迫使欧洲央行故伎重施，即拒绝降息又不明确加息的可能，继续“无为而治”，以不变应万变。市场公信力遭遇挑战从5月29日开始，法国、荷兰等欧洲各国将分别对欧盟新宪法举行全民公决，根据目前市场的预期，新宪法一次性通过的可能性低于50。法国是欧盟的创始国之一，如果新宪法遭到否决，虽说不会严重威胁欧洲货币同盟，但势必会损害欧元的市场公信力，政治因素的不稳定，将长期困扰欧元走势。
从技术上看，欧元本周K线形成底部平台整理形态，后市有望利用美元回调展开短线反弹。在日线图中，欧元都出现倾斜向下的双顶形态，形态的颈线位短线位于1.2480－1.2440区域，这个区域是欧元有望筑底后展开反弹的位置，而一旦跌破，欧元兑美元将直指1.20一线。
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