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分析师预计，因运输业出现季节性需求增长、残渣燃料油价格也已回落，今年高品级原油升水意外变小的局面即将结束。
最近几个月，美国汽油库存增长及重质燃料油价格反弹使重质高硫原油与轻质低硫原油的价差变小。轻质低硫的布伦特原油与重质高硫的中东迪拜原油的升水幅度已降至每桶4美元以下，去年秋季则触及了12美元的纪录高点。
但分析师预测，随着欧洲炼油厂春季设备检修的结束，高低品级原油之间的价差将再次扩大。欧洲将生产出更多的燃料油，而俄罗斯在夏季也将大量出口。
就需求而言，因美国夏季驾车出游的季节即将来临，对汽油的需求将上升，市场对轻质原油的需求也将增加。
今年高低品级原油间的价差与去年同期相比变小，因石油输出国组织将原油产量提高至25年的最高水准以抑制油价攀升。但石油输出国组织增产仅使其低品级原油贴水扩大，低品级原油增加使残渣燃料油的供应相应增加，从而进一步加深了高硫油价格的贴水。美湾和欧洲新的炼油设备的增加也使得低品级原油贴水幅度减小。
自4月5日以来，西北欧市场燃料油价格仅下跌约5%，而伦敦布伦特原油期货则下降了16%，燃料油相对于原油的价差已缩至约12.50美元，为去年7月以来最佳值。
国际能源署有关人士称，因脱硫产能增加及燃料油市场供应吃紧，重质燃料油和轻质运输燃料油之间的价差缩小。
但有分析师认为，这种情况不久将会发生变化。亚洲炼油厂对燃料油的需求将减少，因燃料油进口关税的增加将降低炼油厂的利润。目前也许是燃料油最后的辉煌时刻了。
《国际市场商品价格编辑部》 2005/05/25 （信息来源：贸研院子站）
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