昨日股指低位弱势震荡整理，前期强势的二线蓝筹股成为了市场最大的做空动能，但长江电力(资讯 行情 论坛)等大盘指标股的企稳反弹，则给市场一定的做多信心，超跌低价股的大面积反弹，更进一步激发了市场的做多人气。不过由于成交量始终未能有效放大，后市股指仍将在此区域震荡整理。

    消息面上，三一重工(资讯 行情 论坛)再次更改了股权分置试 点的方案，新方案对流通股股东做了进一步的让利，这说明股权分置试点背景下，市场各利益集团之间的博弈还将激烈进行，其关键问题在于:最终的试点试行方案能否形成一种利益的平衡，能否为多数投资者所接受，这是股权分置试点能否最终成功进行的关键。从这个角度分析，尽管普通流通股股东的力量是有限的，但大家不应放弃自己手中的权利，积极的参与网络投票，在这种利益博弈中表明自己的态度，争取自己的权益。此外，周小川在24日召开的2005年中国经济高峰会上的主题演讲中指出，目前银行业改革的一个关键环节和一个核心的内容就是建立良好的拨备制度，可以说建立良好的拨备制度是银行业改革攻坚一个关键的战役。周小川指出，银行改革是否能够取得成功，一个标准就是不良资产今后会不会再大规模地产生，这也是银行业改革成败的一个重大的考验。周小川在谈及汇率和利率问题时指出，利率的调整暂时没有计划，这要看通货膨胀的数字来确定。至于美国和欧洲要求人民币升值的问题，现在还没有什么新的看法。这一番话等于是公开告诉大家，利率调整和汇率调整暂时没有计划，仍奖维持不变，至于变化不变化仍需要观察，加上交行和神华取消A＋H同步上市计划，短期压力暂时得到缓解！

    短期压力的缓解并不意味着股权分置带来的实质压力就可以得缓解，问题仍是摆在面前，急待进一步的解决。对于股权分置，可以说，股权分置试点方案的出台，带来了一系列的不确定性:时间跨度不确定；游戏规则不确定；补偿方式不确定；估值标准不确定……而市场最害怕的就是不确定。又由于试点方案的补偿低于预期，导致众多投资者用脚投票。面对如此状况，是否需要明确最低补偿标准呢？是否需要明确改革时间表呢？是否需要平准基金来救市呢？管理层该如何为股权分置改革创造良好条件呢？这是现在大家最为关心但实施难度都较大的问题。其实所有的外部手术都不难以解决内科问题，现在问题的关键是试点方案本身有严重缺陷，已出台的方案最大的弊病就在于不能明确预期，对全流通后的扩容问题更是束手无策，由于方案对普通投资者的保护多限于口头上，于是导致了所有普通投资者的恐慌。市场也急需对方案的加以改进，昨日三一重工提高补偿对价--10增0.5并股附减持承诺，就是改进的一种具体表现，从这个角度来看无疑是值得庆贺的。总之，未来改进后的“硬约束”，却可以大大减轻全流通后的扩容压力。改进后的方案应明确“最低补偿标准”，并明确“改革时间表”，那么需不需要平准基金来救市就不是最重要的问题了。

    盘面上，多空尽管依然存在分歧，但总体上多空双方达成了一种暂时的均衡，盘中部分篮筹品种，尤其是前期调整不充分依然处在相对高位的二线医药篮筹板块出现了明显的补跌，最强势板块的补跌也意味着短期市场拐点有望出现。此外，超跌低价股依然是场内表现最突出的板块，尤其是部分具备科技概念的龙头品种，将有望成为反弹行情的领军人物。客观上讲，目前市场也迫切需要一股引导作多的力量出现，才能点燃市场修复性行情的导火索，对此投资者应该密切关注。在超跌低价股中诞生出引导市场向上的具体板块出来值得期待。

    最后，我们对目前市场将引发一波比较有力度的反弹行情抱以比较乐观的态度，不过我们不得不提醒投资者的是，政策面因素将依然是决定市场行情的最终决定力量，未来的力度究竟会如何最终仍需看政策面的进一步演变，技术上已发出的强烈反弹信号，就只等政策面的配合了，一旦两者完美结合，届时一波别样的新行情将就此展现在我们眼前！