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电力行业是否又是最近一个盛极而衰的行业？至少表面看不出来，电荒仍在继续，拉闸限电的地区又增加了两个省市，权威部门的口径是迎峰度夏缺电3000万千瓦，除了电力股的下跌。
关于电力行业的盛极而衰，数位电力行业研究人士表示了否定，认为电力行业存在回落，而不是一种衰落。
国海证券能源电力研究中心张可说，电力行业是一种国民经济的先导产业，它也必然与国民经济的发展相匹配。比较主流的观点是国民经济的增速可能存在下降，那么电力行业也将在峰值回落。目前电力行业的边际收益已经出现下降，单位资产收益率也在下降，以前一个电厂净利润几亿的情况是不会出现了。作为国民经济先导产业，经济可能回落时，电力回落时正常的，但是一个时期内，电力仍然是紧张的，电力行业仍然处于发展阶段。而且对于经济发展来说，电力行业要出现部分过剩才是正常情况，而后电力改革推行竞价上网才有基础。
而一位分析人士认为，电力行业的回落是超速发展后的正常现象。出现电荒后，电力行业集中投资建设了大量电力项目，2005年已经开始进入集中投产期，这批项目马上就能产生效益，但是超速发展的问题也开始显现，盲目上马，电网建设滞后，电煤紧缺等等。这些因素都制约着电力行业的发展，出现回落是正常的。电力股下跌，也可以说是主流资金认同了电力行业将随着国民经济正常回落，将在超速发展后正常回落，所采取的行动。
国资委研究中心新产业研究部俞力峰研究员认为，电力行业已经出现分化。
俞力峰认为，火电行业存在先天的局限，无论是电煤的紧张还是环境污染治理，都是火电将面临的问题。而核电目前是国家大力发展的电力项目，华能、中电投等都在等待发改委批准核电项目。电力行业在超速发展以后，必然出现分化，坑口电厂稍好，但是长期内也要为环境买单，水电则受制于气候，核电则受制于发展速度和人财物力。
也有电力行业研究人士认为，火电成本居高不下将大大制约将要投产的电力项目。国家发改委发文要求，电煤供需双方在今年6月底以前按照国家贫瘦煤、无烟煤每吨价格提高8元，大同优混煤每吨价格提高2元的协调意见签订电煤定货合同，这已经在一定程度上影响到了电力公司的利润。另外煤炭供应形势也不乐观，权威数据显示电煤仍然有相当的缺口，而国内严峻的安全生产形势也为电煤的生产和供应带来紧张。
作者：记者 李小宁
（来源：上海证券报）
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