|
改了分配方案再改试点方案
在股权分置改革试点方案出台后，一直声称方案是非流通股股东底线的三一重工（600031）先前已经修改过2004年度的分配方案，把10转5派1元的原方案改为10转10派2元，翻了一倍，昨日又宣布对原股权分置试点方案作出修改：将对流通股股东的补偿每10股再增加0.5股，即流通股股东每持有10股流通股将获得3.5股股票和8元现金对价。这些变动无疑都在
“讨好”市场。
三一重工此前曾表示，公司的补偿方案是经过慎重考虑的，流通股股东不要以为这是一个可以反复博弈的方案，如果这个补偿方案不能通过，公司不会再考虑其他的补偿方案，宁肯股权分置改革试点停顿。公司昨日称，这次修改是经过与中小投资者交流和全体非流通股股东提议的，新方案实施时，将由三一重工所有非流通股股东向流通股股东共支付2100万股股票和4800万元现金对价。
针对投资者最关心的大股东减持问题，三一重工的控股股东三一集团有限公司也在原有承诺基础上进行了补充承诺，明确表示只有在同时满足两个条件，才可挂牌交易出售所持有的非流通股股份。条件之一是，自三一重工股权分置改革方案实施后的第一个交易日起满24个月以上；条件之二是，自股权分置改革方案实施后，任一连续5个交易日公司二级市场股票收盘价格达到19元以上（含19元）。这也是一个很“讨好”的承诺。
点评：三一重工此次进一步修改对价方案，一是对流通股东再次让利；二是提高减持门槛，这种方式与紫江企业的承诺有类似之处，给予流通股东持一定的持股信心，从而避免对市场造成一定冲击。另一方面也表明了大股东及经营管理层对自身企业经营的信心，具有积极意义。
虽然目前市场对流通股东补偿并没有一个统一的公认的合理方案，但三一重工是四家试点公司中首家变更初次方案从而有利于流通股东的公司，对其他试点公司和市场具有较好的示范效应，同时也表明非流通股东提出的对价方案并不是最终方案，方案的最终确定将由流通股东和非流通股东的双方博弈达到均衡所致。三一重工有可能成为市场股权分置炒作的领头羊。（兴业证券刘玉发）
| 
