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上周虽然公布了低于预期的通胀数据，但美债还是下跌，投资者认为，下月底美联储还会第九次升息。
此外，超买也导致下跌。还有，本周美国将发行新券，这使老券受一部分压力。美国短债跌幅领先
本周三将招标发行230亿美元2年期券，本周还将公布首季GDP修正值，投资者多数预期该值将向上修正，因此债券受压，尤其是“通胀敏感型”的短债。
上周，美国两年期券下跌，该券收益率全周升8个基点，收9930/32，收益率3.662，高于联邦基金利率66个基点。该利差为13个月以来最低，由于偏离过多，该短债券面临下跌。美国长债抗跌
美国10年公债上周收100，收益率一周持平于4.123，前周为4.119。长债极微的跌幅和投资者认为通胀长期受控有关。
本轮加息以来，10年券收益率下降60个基点，和美联储连续8次加息200个基点不可同日而语。在本年余下时间内，还将议息5次，多数经济学家同意联邦基金利率至年底还有75－100个基点的上升空间。显然10年券缺乏吸引力。收益率曲线走平
上周10年券收益率基本未动，而2年期收益率上升，势必使收益率曲线向右上斜率平缓。通常此类形态昭示经济放缓。
上周2年和10年收益率差仅为0.46个百分点，为2001年3月以来最低，而该利差一年前为2.22个百分点。
造成这种“逆向”的原因是市场曾预计美国GDP在首季仅3.1增长率情况下，不会马上发生好转。3.1的首季增长低于预期，也远低于去年第四季度的3.8。欧洲公债下跌
上周，10年期德债因超买而跌0.72个基点，收99.90，收益率升7个基点，3.38。该券在上周三曾创下3.27的历史新低，主要是受德国经济疲弱的影响，但随后投资者渐渐意识到可能高估了这种“疲弱”，债价由升转跌。
中长线而言，欧债支撑较美债更为坚实。
首先是因为欧洲经济增长缓慢，而欧洲宪法投票变数又使经济前景变得难以预测；其次虽然亚太各经济体央行口头不承认，但中长线减持美债、增持欧债应可预期。
美元全球储备货币的地位岌岌可危，上世纪初英镑失去储备地位可视为前车之鉴。
英国上世纪前几十年的通胀率几乎是当时美国的三倍，英镑兑美元不断贬值，接下来就是英镑失去储备货币地位。
当然，目前也缺乏当初“二战因素”和“大萧条”等因素，缺乏当初美国军事地位在二战后跃升的基础。但美元作为国际储备货币的地位被削弱，还是有可能的。
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