自2002年下半年以来持续两年半的工业利润稳定高增长和行业利润普增的局面已基本结束,行业利润增长态势明显分化。

    一季度,石油、煤炭、铁矿石等六大采矿业利润全面大幅增长；汽车、电力、建材、化纤、石油加工等五大下游行业利润大幅下降；橡胶制品、塑料制品、专用设备、仪器仪表、印刷等下游行业利润在负增长边缘徘徊；钢铁、化工、有色金属冶炼 、电子通信业利润增幅明显回落。

    一季度受采矿业等上游产品价格持续大幅上涨的影响,全国规模以上工业实现利润总额2764.3亿元,比上年同期增长17.2%,增幅同比回落了27个百分点。亏损企业亏损额明显上升,一季度规模以上工业亏损企业亏损额564.7亿元,同比增长36.4%,增幅同比上升了31.3个百分点。

    一季度全国工业利润增幅的大幅回落原因是多方面的,但最主要的是两个因素:一是成本上升,如电力、汽车、化纤、石油加工、橡胶制品、塑料制品、钢铁等受到上游产品价格大幅上涨的较大影响；二是宏观调控,由于宏观调控发生在去年4月份以后,而部分行业去年一季度利润增幅较高,导致钢铁、专用设备、仪器仪表、化工等行业利润增幅大幅回落,水泥、平板玻璃、电解铝等行业利润大幅下降。

    由于影响工业利润增长的两大因素短期内难以改变,因此,二季度和下半年工业利润增长不会发生明显回升,部分行业全年负增长的局面难以扭转。

    一、石油、煤炭、铁矿石等六大采矿业利润全面大幅增长

    一季度煤炭、石油、黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿、其他矿等六大采矿业利润同比分别增长111.4%、62.7%、30.2%、172.2%、71%、64.3%,呈全面大幅增长态势。

    一季度矿产品价格全面大幅上涨,带动整个原材料、燃料、动力购进价格上涨10.1%。采掘业产品价格整体上涨26.8%,特别是原油、原煤、铁矿石价格的上涨影响较大。今年以来,国际原油价格在50美元/桶关口站稳后,多次刷新去年10月份创下的55美元/桶的历史纪录,并逼近了60美元/桶整数关。国内原油出厂价格也上涨31.8%。在原油价格持续上涨的刺激下,国内石油和天然气开采业利润持续走高,去年一季度至今年一季度五个季度的利润分别为356亿元、419亿元、494亿元、508亿元、568亿元,呈持续攀升之势。利润增幅由去年一季度的-2.7%急剧上升到今年一季度的62.7%。

    原煤价格在需求不断上升、整顿安全生产导致供应趋紧以及原油价格上涨的拉动下上涨势头强劲,一季度原煤出厂价格同比上涨26.6%。一季度煤炭开采业利润达到创纪录的109亿元,单季度利润首次突破百亿元大关,同比增长1.1倍,比去年最高的四季度利润增长15.8%。

    在钢铁行业成为宏观调控以来的热点尚未降温的时候,其主要原料铁矿石的供应和价格问题又成为舆论关注的中心。宝钢等国内主要钢厂与世界三大铁矿石公司先后达成了年度铁矿石价格上涨71.5%的协议,这是亚洲铁矿石价格史上的最大涨幅,大大超出了中国国内行业分析人士涨价30%的预期。此外,2004年中国进口了2亿吨的铁矿石,占全球铁矿石可贸易量的1/3,中国对铁矿石的进口依存度已达50%,而业内人士预计,今年铁矿石进口量将达到2.4亿吨。在这种情况下,进口铁矿石价格的上涨引发了国内各方罕见的强烈反应。但事实上此轮铁矿石价格的上涨并不像外界想象的那么严重,因为此前世界三大铁矿石公司与我国宝钢等大钢厂执行的是较低的合同价,去年下半年以来国内铁矿石价格持续走高,目前铁矿石的市场价格已远远高于此前的合同价,大钢厂进口铁矿石合同价格的上涨部分抵消了国内国际铁矿石价格的巨大差异,某种程度上属于价格的合理回归。另外,铁矿石离岸价格提高71.5%,反映到到岸价格上,涨幅会有所降低,而铁矿石的成本在钢材的平均价格中所占的比例是30%左右,因此铁矿石价格上涨的影响并没有数字上显现的那么惊人。具体到国内铁矿石市场,一季度国内铁矿石价格同比涨幅只有18%,利润同比增幅30.2%,是六大采矿业中利润增幅最低的行业。

    一季度有色金属矿和非金属矿的价格涨幅分别为15.5%和11%,可见六大采矿业中,除黑色金属矿外,价格涨幅均远高于上年同期水平,矿产品价格正呈现出全面加速上涨的特征。由于矿产品的价格上涨已经持续了较长的时间,下游行业消化原材料成本上升的能量已趋于衰竭,不具有价格转移能力的行业和企业将面临利润的明显下降。

    二、汽车、电力、建材、化纤、石油加工等五大下游行业利润大幅下降

    一季度汽车制造业延续了去年三季度以来利润下降的态势,且降幅继续加大,一季度共实现利润76.4亿元,同比下降58.5%。今年以来汽车产销形势没有发生明显的好转,一季度汽车整车业销售额同比下降了7.4%,实现利润29亿元,同比大幅下降了75.4%。汽车零部件行业受整车业低迷和钢材等成本上升影响,利润出现了十年来的首次下降,一季度汽车零部件及配件制造业实现利润40.5亿元,同比下降28.2%。

    电力行业一季度实现利润129.5亿元,同比下降30.5%,降幅之大为近年来罕见,电力行业利润持续数年稳定增长的局面已被打破。电力行业利润的下降完全是受火电下降的影响,一季度火电行业实现利润64亿元,同比大幅下降58.5%,大大高于去年全年2.4%的降幅。电煤价格的持续上涨对火电行业的巨大冲击已完全显现出来,火电企业除了企望煤电联动、电价上调以外,尚没有更好的消化成本上升的有效办法。火电行业的销售额增幅已由上年的19.8%回落到一季度的14.8%。在火电利润大幅下降的情况下,水电、核电利润仍保持稳定增长,没有受到火电的负面影响。一季度水电行业实现利润0.7亿元,而同期为亏损1.3亿元；核电行业实现利润15.7亿元,同比增长13%。电力供应业实现利润57.6亿元,同比则大幅增长1.35倍。

    建材行业今年以来利润增势出现了逆转,一季度实现利润38.4亿元,同比下降43.1%。建材行业利润的急剧变化主要是受宏观调控影响较大的水泥和平板玻璃行业利润出现了明显的下降。一季度水泥全行业亏损,实现利润-3.5亿元,而去年一季度为30.8亿元,相差悬殊。水泥行业受市场环境变化影响较大,利润经常出现大幅度的波动,受调控影响,一季度水泥行业销售额增长4.4%,增幅同比回落了21个百分点,水泥产量已接近零增长状态,目前水泥行业尚无好转的迹象。一季度平板玻璃行业实现利润4亿元,同比下降40.5%。平板玻璃行业销售额增长20.9%,增幅回落了16个百分点。水泥和平板玻璃行业不仅销售增幅明显回落,而且水泥价格也开始下降,导致靠规模取胜的行业利润出现了显著的下降。

    一季度石油加工及炼焦业实现利润60.2亿元,同比下降28%,而去年全年利润增幅尚在一倍以上。由于去年下半年以来原油价格上涨幅度加大,成品油价格受国家控制,提价幅度有限,且升幅滞后,导致原油加工企业回旋余地减小,亏损额呈明显上升的趋势。一季度原油加工及石油制品业实现利润50亿元,同比下降26.8%。今年国家已两次上调成品油的出厂价格,将对今后原油加工业利润回升产生积极的影响。一季度炼焦业利润也出现了较大的下降,虽然焦炭出厂价格也有所上涨,但涨幅低于焦煤价格,且钢铁等用焦行业需求减缓导致炼焦业利润下降。一季度炼焦业实现利润10.3亿元,同比下降32.5%。

    化学纤维制造业同样受到原油价格大幅上涨的影响,一方面作为原料的原油价格同比涨幅高达30%以上,另一方面合成纤维价格涨幅不大,纤维素纤维的价格还有所下降,导致化纤行业利润缩水严重。一季度化学纤维制造业实现利润9.5亿元,同比大幅下降41.1%。

    三、橡胶制品、塑料制品、专用设备、仪器仪表、印刷等五大下游行业利润在负增长边缘徘徊

    橡胶制品和塑料制品业受橡胶和塑料原料价格大幅上涨的影响,利润增幅滑落至负增长边缘。一季度橡胶制品业实现利润15亿元,同比仅增长0.6%,增幅比上年回落26.8个百分点。其中轮胎制造还受到汽车市场不景气的影响,销售增幅明显减缓,利润同比下降3.6%,而上年利润增幅达40.8%。一季度塑料制品业实现利润26亿元,同比仅增长3%,增幅比上年回落7.6个百分点。其中塑料薄膜制造利润同比下降20.1%。

    专用设备制造业作为国民经济的装备行业受到了控制投资的较大影响,销售和利润增幅均明显回落。一季度专用设备制造业实现利润42.9亿元,同比仅增长2.4%,增幅比上年回落19.3个百分点；行业销售收入增幅回落6个百分点。其中影响最大的工程机械行业一季度销售下降21%,利润下降60%。利润下降较大的子行业还有塑料加工设备下降35%,印刷设备下降7.4%,玻璃陶瓷设备下降16.7%,缝纫机械下降18.2%。

    仪器仪表行业销售和利润增幅也出现较大回落。一季度仪器仪表行业实现利润20.7亿元,同比仅增长2.8%,增幅比上年回落15.5个百分点；行业销售收入增幅回落6个百分点。其中电工仪表利润下降66%,汽车仪表全行业亏损,钟表与计时仪器下降37.9%,照相机及器材下降47.3%。

    印刷业和记录媒介的复制业利润增幅也处于较低水平,一季度印刷业和记录媒介的复制业实现利润16.8亿元,同比增长4.3%,增幅比上年回落7.7个百分点。

    四、钢铁、化工、有色金属冶炼、电子通信业利润增幅明显回落

    去年一季度投资品行业的利润增幅处于很高的水平,而4月份以后的宏观调控改变了这些行业的利润高增长态势,加之铁矿石、焦炭、原油价格的不断上涨,使得钢铁、化工、有色金属冶炼等行业利润增幅明显回落。一季度钢铁行业实现利润325.6亿元,同比增长18.4%,增幅比上年回落51个百分点,比上年一季度则回落118个百分点。钢铁行业销售增幅也明显回落,一季度钢铁行业销售额同比增长36.1%,按可比价格计算比上年同期回落20个百分点。受铁矿石涨价影响最直接的炼铁业利润同比下降26%,而受调控影响较大的铁合金冶炼业销售增幅回落35个百分点,利润则下降37.4%,回落幅度远大于整个钢铁行业的水平。

    一季度化工产品价格涨幅虽高于上年同期水平,但石油价格的涨幅更高,加上多数下游行业需求减缓,以及化工行业上年利润增幅较高的因素,使得今年化工行业利润虽继续保持了两位数的增长,但增幅仍有较大的回落。一季度化工行业实现利润215.8亿元,同比增长29.9%,增幅比上年回落56个百分点。其中利润增长较快的子行业是化肥、农药和合成橡胶。由于农业发展形势较好,农资产品需求旺盛,化肥价格一路走高,带动了化肥、农药等行业利润的高增长。一季度化肥行业实现利润32.2亿元,同比增长95.9%；农药行业实现利润5亿元,同比增长77.1%；合成橡胶行业实现利润3.7亿元,同比增长1.5倍。而基础化学原料、有机化学原料、塑料原料的利润增幅显著回落。此外,部分行业利润下降,如涂料等下降16.9%；信息化学品下降10.3%；日化产品下降4.1%。

    一季度有色金属冶炼及压延加工业受宏观调控影响,市场销售和利润增幅均大幅回落,实现利润76.8亿元,同比增长20.1%,增幅比上年回落50个百分点；销售收入增幅回落14个百分点。其中,铜冶炼和稀有稀土金属冶炼利润分别增长63.2%和1.2倍,但铝冶炼(主要是电解铝)利润同比下降10.4%,产销增幅也明显减缓。

    通信设备、计算机及其他电子设备制造业去年利润增长较快且增势平稳,但今年一季度利润增幅明显回落。一季度电子通信业实现利润153.7亿元,同比仅增长5.6%,增幅比上年回落34.6个百分点。几个上年高增长的行业利润都出现增长放缓的迹象。其中,通信设备制造业一季度实现利润47.9亿元,同比增长9.1%,增幅比上年回落74个百分点；电子器件制造业实现利润9.7亿元,同比下降61.4%；电子元件制造业实现利润34.2亿元,同比增长6.6%,增幅比上年回落39个百分点。也有部分行业利润呈恢复性增长态势,如电子计算机整机制造业实现利润18.2亿元,同比增长1.6倍,而上年仅增长1%；家用影视设备制造业实现利润11.4亿元,同比增长51.7%,而上年为下降。

    五、部分行业利润增长较快

    一季度除了采矿业和化肥、农药等农资产品利润增长较快外,集装箱行业的利润增长势头也十分突出。一季度集装箱制造业实现利润12.2亿元,同比增长7倍,远高于上年2倍多的增幅,销售增幅也大幅提高。

    此外,尽管国家已开始控制电站和电源建设规模,但电力建设相关行业的利润仍呈全面大幅增长的态势。其中,与电站锅炉有关的锅炉及辅助设备制造业一季度实现利润5.7亿元,同比增长1.9倍；汽轮机及辅机制造业实现利润6.1亿元,同比增长1.4倍；发电机及发电机组制造业实现利润4亿元,同比增长1倍；电线电缆制造业实现利润15.8亿元,同比增长48.3%。

上半年行业利润增长趋势不乐观

    上半年行业利润增长的分化态势仍将持续,一季度扣除石油、煤炭的其他行业利润同比仅增长6.6%,已说明制造业等下游行业利润整体上增幅较低,且上半年全国工业利润增幅总体上不会有明显的上升。如果国际原油价格高位趋稳,则二季度乃至下半年石油开采业利润增幅将会明显回落；如果国际油价继续大幅上涨,则不但下游行业盈利受到更大的冲击,对整个工业经济也将产生更大的负面影响。因此,上半年全国工业利润的走势难以乐观。

    国际原油价格走势目前已成为各方关注的焦点,从目前的国际原油市场形势看,由于需求不断增长,而产油国的产能提高幅度不大,OPEC调控油价的能力已明显削弱,在需求和投机双重因素的刺激下,客观上原油价格具备继续上涨的动力,但油价在60美元/桶上方继续上涨将对国际和国内经济产生较大的负面影响,这已经超出了工业经济的影响范畴。应该看到,尽管油价也存在回落的可能,但高位整固的上涨态势仍是近期国际油价的大趋势。今年国内石油和天然气开采业利润也将再上一个新台阶。

    煤炭行业近两年效益处于历史上最好的时期,利润已连续两年翻番,原煤价格持续攀升。从更深层次上分析,原煤价格这一轮升势不能简单地用周期性因素来解释,而是对前些年过低价格的合理修正和回归。历史上过低的原煤价格是计划控制、行业恶性竞争、安全生产欠账等多种因素共同作用的结果,具有相当大的不合理性,忽视了原煤作为不可再生的战略资源和矿工生命的价值,理应向上修正,企图用行政和计划手段来控制原煤价格上涨已遭到了市场的否定,因此,原煤价格上涨已是大势所趋。此外,煤矿安全治理相应提高了原煤生产成本,近期因安全生产问题导致的大量煤矿停产整顿又对全国近期煤炭的稳定供应产生了一定影响。因此,当前原煤价格的上涨有政策和市场双重背景支撑,煤炭开采业的利润增幅上半年不会有大的回落。

    世界三大铁矿石公司与国内主要钢厂达成的年度铁矿石价格上涨71.5%的协议实际上只是对已经形成的市场价格的确认。从国内铁矿石行业的效益来看,去年是利润增长最高的时期,目前利润增长的巅峰已经过去,季度利润的变化显现出较为平坦的走势。由于铁矿石的价格涨幅已经较高,短期内不具备再度大幅上涨的可能性,因此上半年铁矿石行业的利润增幅不会出现较大的上升,仍将在目前的30%左右的增幅附近波动。

    石油加工和火电行业由于受原油和电煤价格大幅上涨的影响一季度利润出现大幅下降,国家已在上半年两次提高成品油出厂价格,并根据煤电价格联动机制上调了电价,这将有利于价格受国家控制的两大垄断性行业的利润回升。不过,成品油和电力价格的上调幅度仍低于原油和电煤价格的涨幅,上半年石油加工和火电行业利润下降的局面将难以扭转。

    钢铁行业今年进入多事之秋,一方面铁矿石、焦煤、焦炭等原料价格大幅上涨,另一方面宏观调控减少了钢铁内需,国家又将于5月1日起下调钢材、钢坯的出口退税率以控制钢材、钢坯出口的过快增长,钢铁行业三面受敌,利润增势严重受挫。一季度钢铁行业销售增幅按可比价格计算已同比回落20个百分点,利润增长不到两成,与上年同期翻番势头不可同日而语,多家大型钢厂利润下降。尽管如此,国家仍高度关注钢铁行业产能过快扩张、铁矿石进口秩序混乱、钢材出口增长过快等三大问题。另外,虽然国内不少大型钢铁企业今年以来陆续上调了钢材出厂价格,但涨幅已明显低于上年同期水平,长材等建筑用钢价格上涨乏力,国际国内钢材价格倒挂现象缓解,价差明显缩小。因此,未来钢铁行业增利因素不多,减利因素不少,只是考虑到去年二季度钢铁行业利润基数较低的因素,上半年钢铁行业利润增幅尚不会明显低于一季度水平,而下半年未可乐观。

    建材行业受水泥和平板玻璃影响一季度利润大幅下降,在国家控制房地产开发和投资规模的情况下,一季度全国水泥产量同比仅增长1.2%,销售增速大幅减缓,水泥价格缓步走低。3月末重点建材企业水泥库存同比上升36.9%,一季度水泥全行业亏损,实现利润-3.5亿元,而去年一季度为30.8亿元。预计上半年水泥行业有能力扭转全行业亏损局面,但利润大幅下降的态势不会改变。一季度平板玻璃行业利润下降40.5%,但产销和价格走势好于水泥行业,预计上半年平板玻璃利润降幅接近一季度水平,不会明显改观。

    一季度橡胶制品、塑料制品、专用设备、仪器仪表、印刷等五大下游行业利润已徘徊在负增长边缘,上半年利润均可能下降,特别是这些行业成本上升的因素近期均未减弱,而下游需求有所放缓,给利润增长带来了较大的压力。上半年工程机械行业利润将继续大幅下降,集装箱制造业利润超高速增长的态势将明显减缓。

    上半年汽车制造业将在低迷中徘徊,汽车制造成本上升较快,使得汽车价格下降的动力有所减弱,汽车整车和零部件行业利润将继续大幅度下降,但汽车整车亏损面将有所减小。摩托车制造业利润将有小幅增长,造船业利润增幅将明显减小。

    上半年化肥行业利润将继续保持一季度的大幅增长态势,农药行业利润增幅将减缓,其他化工行业的利润增幅将较为平稳。上半年发电和输变电设备由于前期合同较多利润将继续较快增长,但不断上升的成本和国家对电源建设的调控对未来发电和输变电设备行业的利润增长将带来较大的不确定性。电子行业中通信设备制造业利润增幅回落较快,上半年可能会继续回落。电子元器件行业利润将继续下降,光电子显示器件、集成电路等利润将大幅下降。一季度工业分行业利润增长情况

行业名称                                      分行业利润增长情况
                                   一季度累计  同比增长  一季度增幅
                                                         比上年增减
                                      亿元         %          %
总计                                 2764.3      17.2       -20.9
煤炭开采和洗选业                     109.38     111.44       -1.6
石油和天然气开采业                   568.04      62.74       18.8
黑色金属矿采选业                      24.98      30.17     -244.9
有色金属矿采选业                      37.29     172.19       53.2
非金属矿采选业                         9.92      71.03       19.5
其他采矿业                             0.23      64.29      -35.7
农副食品加工业                        67.59      39.22        1.2
食品制造业                            40.31      31          14.6
饮料制造业                            53.68      18.68       -5.6
烟草制品业                           137.86      29.37       -7.9
纺织业                                56.28      39.27       21.2
纺织服装、鞋、帽制造业                35.87      31.06       13.5
皮革、毛皮、羽毛(绒)及其制品业        17.47      37.99        7.8
木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业    10.14      35.92      -12.4
家具制造业                             9.85      42.96        4.7
造纸及纸制品业                        33.6       18.23       -2.2
印刷业和记录媒介的复制                16.79       4.29       -7.7
文教体育用品制造业                     6.24      23.81        5.5
石油加工、炼焦及核燃料加工业          60.21     -27.97     -144.1
化学原料及化学制品制造业             215.76      29.94      -56.5
医药制造业                            73.5       22.4        13.2
化学纤维制造业                         9.48     -41.12      -57.2
橡胶制品业                            14.97       0.6       -26.8
塑料制品业                            25.96       3.06       -7.6
非金属矿物制品业                      38.38     -43.06      -79.0
黑色金属冶炼及压延加工业             325.59      18.4       -51.7
有色金属冶炼及压延加工业              76.76      20.14      -50.1
金属制品业                            55.37      62.76       20.1
通用设备制造业                        92.58      31.49       -7.0
专用设备制造业                        42.92       2.36      -19.3
交通运输设备制造业                    88.93     -52.15      -49.3
    其中:汽车制造                     76.4      -58.46      -51.4
电气机械及器材制造业                  95.61      18.58      -12.5
通信设备、计算机及其他电子设备制造业 153.67       5.57      -34.6
仪器仪表及文化、办公用机械制造业      20.72       2.78      -15.5
工艺品及其他制造业                    12.14      24           0.7
废弃资源和废旧材料回收加工业           0.87      26.09      -48.9
电力、热力的生产和供应业             129.48     -30.53      -42.2

    一季度利润下降较大的行业

利润下降较大的行业           一季度利润  去年同期  同比增长
                                 亿元      亿元        %
原油加工及石油制品制造          50.05     68.34     -26.76
炼焦                            10.32     15.29     -32.5
化学纤维制造业                   9.48     16.1      -41.12
水泥制造                        -3.48     30.82    -111.29
平板玻璃制造                     4         6.72     -40.48
铁合金冶炼                       5.34      8.53     -37.4
铝冶炼                          22.64     25.26     -10.37
建筑工程用机械制造               4.52     11.26     -59.86
汽车整车制造                    29.01    117.85     -75.38
汽车零部件及配件制造            40.5      56.43     -28.23
光纤、光缆制造                   0.36      0.5      -28
电子真空器件制造                 3.93     14.75     -73.36
集成电路制造                    -0.4       4.57    -108.75
光电子器件及其他电子器件制造     2.75      3.81     -27.82
汽车及其他功用计数仪表制造      -0.25      1.22    -120.49
照相机及器材制造                 1.47      2.79     -47.31
火力发电                        64.01    154.15     -58.48