商务部5月20日公告自2005年6月1日起对纺织品出口关税作如下调整：（1）对2005年1月1日开始征收出口关税的148项纺织品中的39项8位税目产品下的74种纺织品提高出口关税税率；对亚麻单纱（税则号列53061000）开征出口关税。（2）对2005年1月1日开征出口关税的148项纺织品中的3项产品调低出口关税税率；对2项产品停止征收出口关税。（3）2005年1月1日开征出口关税的其他纺织品继续按2005年1月1日起实施的税率征收出口关税。

    根据我们的初步统计，被调高的74种产品产品中，有4种产品的出口关税增加到3-4元/件（条/套/千克），4种增加到1.5元/件，57种产品增加到1元/件（套），还有10种产品的出口关税增加到0.5元-0.8元/件（套），多数增加幅度在4倍左右。

    对此次政策的出台，我们的基本分析如下：

    （1）主要目的是改善行业出口结构，进一步控“量”提“价”。这次的政策出台应该说也是在市场预料之中，我们在5月9日的行业形势简评中就提高，商务部一直在考虑调整出口关税的调整。因为自1月1日开始征收的出口关税（平均税率为0.2-0.3元/件（套））政策经过近5个月的运行，实际成效不大，在鼓励高附加值产品出口和控制出口数量增长等方面没有达到原先预期的效果。主要原因是该次征收的关税税率相对较低，平均税负水平仅为1.3%，低于原先的配额费用，因此对配额放开的品种基本没有影响，对1-2月的出口激增也没有产生积极的影响。另外，对所有148项纺织品中都采用一刀切的从量征税，每件（套）征收0.2或0.3元，而没有根据具体产品的出口增长情况区别对待，显然不利于引导行业出口的有序增长。我们认为此次政策的出台主要目的仍然是改善纺织服装行业出口结构，鼓励高附加值产品的出口，以达到控制低附加值产品出口数量增长，提高行业平均出口价格的效果。

    （2）政策的出台也是对美欧特保设限的积极回应。进入5月以来，美国和欧盟对华纺织品的特保设限活动愈演愈烈，5月13日和5月18日美国连续两次对中国合计7种纺织品启动特保限制，同时欧盟也于5月17日宣布将对来自中国的两类纺织品启动“紧急特保”程序。我国选择这个时候调整出口关税，并且调高税率的产品主要围绕美国设限的敏感品种———针织服装，同时将欧盟要求“紧急特保”的亚麻纱产品新添入出口关税征收体系之中，是对美欧特保设限的一种针对性的积极表态，并为接下来的双方磋商创造了良好的环境。

    （3）政策的出台将直接影响下游服装（特别是针织类）出口企业的盈利能力，长期看有利于行业优胜劣汰。1月1日起针对148种纺织品的出口关税政策基本已覆盖了所有的成衣产品，此次调高税率的品种主要以针织服装为主，且调整幅度很大，平均为原来的4倍左右。增收的关税将直接增加企业的成本，对服装（特别是针织类）出口企业的盈利影响将比较明显。短期会直接影响相关企业已确定的出口定单（价格已确定），中长期看产品附加值高竞争力强的企业可通过提价转移部分负面影响（我国服装出口产品的均价低于国际同类产品的20%-30%左右），而那些产品附加值低竞争力弱的企业将由于无法承受成本的大幅提升而濒临破产。因此从长期看，有利于行业的优胜劣汰，为优质企业创造良好的发展环境，但是从短期看，将直接削弱服装行业的盈利水平，同时对中游的面料和上游的原料行业也会传递部分负面影响。

    总体而言，近期纺织行业负面因素较多（特保设限、出口关税调整、人民币升值预期等），短期内矛盾呈现集中爆发的局面，但是也应该看到配额取消、内需拉动和产业结构升级等长期推动因素，对行业维持“中性”评级。