反向投资策略就是指买进过去表现差的股票，卖出过去表现好的股票来进行套利的投资方法。相对于反向投资策略而言，动量交易策略是指早期收益率较高的股票仍会在接下来的表现超过早期收益率低的股票。从上周市场走势可以看出，一些前期超跌的低价股成为反弹先锋，短期盈利效应较为突出。而前期市场表现较好的基金重仓二线蓝筹股则大面积出现较大幅度下跌。单纯从短期盈利效应来看，反向交易策略在近期已经战胜了动量交易策略。

    QFII入市后，随着“五朵金花”大放异彩，价值投资理念也开始大行其道，但我们也应该防止陷入新的“羊群效应”。随着市场逐步回归理性，我们也开始发现QFII介入的许多个股市场表现也不如人意，单纯地跟风往往会带来损失，简单地套用国外的经验会招致新的市场风险。此外，尽管投资理论众说纷纭，但目前并无反映市场所有行为的单一的价值评估理论。从公司价值评估理论来看，有帐面分析法、市场价值分析法、绝对价值分析以及相对价值分析等多种分析方法。现代金融学在关注CAPM等资产定价模型的同时，也更多地考虑投资者心理以及群体行为，心理学被运用到资产价格分析中来，基于人的非理性以及心理学的行为金融学成为研究的热点之一。公司有不同种类，单纯地套用一种模式来寻求投资价值类似于“刻舟求剑”。

    投资者的风险控制能力以及投资偏好等方面的差异将导致市场不会是简单的“精品市场”，高价股与低价股长期共存的“百货市场”更加符合证券市场的本来面目。在长期坚持价值投资理念的同时，反向交易策略也有一席之地。巴菲特的价值投资理论成为华尔街的经典，而索罗斯的“量子理论”也有其用武之地，尤其在市场普遍下跌的背景下技术分析有更强的可操作性，反向交易策略有一定的合理之处，该策略仍有望成为短期盈利模式。笔者认为从投资价值、市场运行以及投资者行为等方面综合来看，近期总体可采取以下投资策略：首先是部分资金可关注一些量价配合较为理想的超跌类个股。但对于PB水平较高的个股总体仍以短线心态对待为好。其次，回避总体涨幅过大的个股。市场效率决定了难以有长期战胜市场的“英雄”存在。第三，关注国际估值水平适中的公司。如优质银行股中的民生银行(资讯 行情 论坛)等，该类公司其PE、PB水平已经与发达市场极为接近，在GDP高速发展的我国市场中更具投资价值。