世界钢动态(WSD)是世界最有影响力的钢铁信息服务商。2000年以来，WSD一直致力于世界钢铁企业竞争力的排名工作，以此反映世界钢铁行业的竞争态势。WSD公布的2004年世界钢厂竞争力排名中，中国的三大钢铁公司宝钢、鞍钢和武钢分别排名第3、10、12,超过日本和欧洲的钢厂而获得较好的名次，表明中国的钢铁行业有望成为中国最具国际竞争力的行业。

    竞争力排名的二十项指标中，国内市场增长率、铁矿和煤矿、股票市场表现是影响公司竞争力的外部因素。中国目前处于重化工业化阶段，钢铁年表观消费量将在未来的5～10年保持10％左右的增长。需要大量进口富铁矿的特点，是影响中国钢铁行业发展的重要因素。中国的三大钢铁公司中，鞍钢在铁矿资源方面有较大的优势，宝钢增发收购了宝钢集团下属的海外矿业公司，武钢也在致力国内外铁矿资源的开发。

    2004年，中国的三大钢铁公司与世界最具竞争力钢铁企业———韩国POSCO的差距表现在年发货量、国家/地区占有率、下游产业、与大买家的谈判能力、竞争力、产品质量、劳动技能和效率。这些方面的差距体现出了困扰中国钢铁行业的两大问题，即行业集中度低和产品结构不合理。POSCO和宝钢股份(资讯 行情 论坛)分别是韩国和中国最大的钢铁企业，各自的国内市场占有率为56％、8％，两者差距非常明显。目前宝钢、武钢和鞍钢都在致力于通过外延式扩张来提高发货量、市场占有率和与大买家的谈判能力：鞍钢准备整体上市、并与本钢合并，武钢整体上市后兼并鄂钢，宝钢整体上市；中国需求的板材产品仍然依赖进口。尽管宝钢、鞍钢和武钢近年都在不遗余力地扩大板材产能，由于生产工艺和技术方面的原因，板材产品的竞争力、产品质量与POSCO尚有一些差距，难以凭借产品优势向下游产业扩张。目前只有宝钢与阿塞洛合资生产汽车用激光拼焊钢板，尝试着向汽车零部件行业渗透。相比较而言，汽车零部件、成套设备已成为蒂森克鲁伯的主业之一，2004年的排名中，其在“下游产业”一项的得分最高，为9分。

    值得一提的是，中国三大钢铁公司仅在产能扩建方面的得分高于POSCO。由于宝钢、鞍钢和武钢的产能扩张主要集中在目前国内自给率较低的板材产品，即使国内市场增长率有所下降，仍能受益于板材的以产顶进。国家新出台的《钢铁产业发展政策》鼓励板材产能的扩张，以此改善产品结构；同时新政还鼓励钢铁企业的兼并重组，以此提高产业集中度。全世界范围内钢铁行业的兼并重组是今后世界钢铁行业的发展趋势。印度的米塔尔钢铁公司就是凭借在世界范围的并购，排名从2003年的第18名跃升至2004年的第8名。整体上市后的宝钢，由于产业链和治理结构的完善，综合竞争力将进一步提高。

    钢铁行业是周期性行业，有效地抵御周期性风险的关键在于提高公司的竞争力。2004的排名与2003年相比，宝钢没有得分降低的项，说明公司在持续不断地提高产能扩建、产品质量等各方面的竞争力。鞍钢多数项目的得分也要高于2003年，特别是在2000年以来的年利润率、下游产业和并购与合资方面的提升显著。由此可见，中国三大钢铁公司的竞争力在不断提高。2005年中国的钢铁行业的景气度将触顶后步入下降周期，钢价下跌可能使大部分钢铁企业盈利下降。目前钢铁上市公司股价大跌就是投资者对这一预期的反应。竞争力强的钢铁企业在下降周期中具有较强的抗风险能力，盈利下降幅度小甚至可能上升。此外，产量的增长也将部分弥补价格下降风险。因此，根据WSD世界钢铁企业竞争力排名，我们有理由认为宝钢、武钢和鞍钢仍然是中国股市钢铁板块中风险较低、有中长期投资价值的公司。