本报记者多方求证获悉证监会对货币基金已明令“12不准” 货币基金收益率将被迫“瘦身”

    多只货币市场基金的基金经理昨日在接受本报记者采访时证实，在证监会日前召开的一个座谈会上，证监会基金监管部主任孙杰要求货币市场基金要规范运作，保持健康发展，并提出了“12不准”。

    重申过往的各项规定

    尽管中国证监会于4月1日发布的《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》等文件，对于货币市场基金的投资对象、剩余期限等做出了更为严格和细致的要求，但有关部分货币市场基金仍存在违规操作的说法不时在市场上流传。有业内人士透露，正是在这样的背景下，证监会最近对部分基金公司的投资运作进行了抽查，并发现了违规情况的存在。

    多只货币市场基金的基金经理昨日在接受本报记者采访时证实，为了给货币市场基金业界提个醒、敲敲警钟，证监会于日前召集全国所有管理货币市场基金的基金公司监察长、投资总监及基金经理，在上海召开了一个内部会议。某货币市场基金的基金经理透露，证监会基金监管部主任孙杰在会上强调，货币市场基金一定要规范运作，保持健康发展，不要像股市那样搞得救也难以救起来；要适度发展，不要搞得太快。孙杰还明令货币市场基金“12不准”。至于“12不准”的具体内容，无非是重新强调过去所颁布的法律法规的主要要求，其中一部分是《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》中的一些要求。

    对货币基金收益率有何影响

    统计显示，自2004年第四季度开始，货币市场基金的7日年化收益率的平均水平一直高居3％以上，某些货币基金的7日年化收益率稳定在3.4％左右，有的基金甚至短暂出现7日收益率超过10％的情况。今年一季度公布季报的169只证券投资基金中，货币市场基金包揽了季净收益排行榜的前三名，并在前十名中占据“半壁江山”。

    有市场分析人士称，某些货币基金的高收益率显然有违规的嫌疑。那么，“12不准”对于货币基金收益率有何影响呢？

    在接受记者采访时，正在发行的某只货币市场基金的基金经理称不会有什么影响。但另一位货币市场基金经理表示，在货币市场基金本位回归中，受人民币升值、货币市场基金扩容导致货币市场供求关系的负面影响，货币市场基金的收益可能跌破1.8％，使其与扣税后一年期利率保持一致甚至更低。

    多数货币基金的基金经理判断：货币基金的合理年化收益率应该是在2.7％左右。因为现在的市场利率水平提供的年收益率在2.5％~3％之间，扣除货币市场基金本身约0.68％的基金费用，货币基金的年收益率的合理范围相当明确。如果要超过这个理论上限，基金经理必须付出牺牲货币基金的流动性的代价。在白白帮银行“打工”的同时，还可能违反行业操守和相关法规。

    银河基金研究中心的王群航认为，随着证监会监管得越来越严，再加上最近银行间市场的收益下降，在货币市场基金持有的高息券种逐渐到期的情况下，新券种利息没有老品种高，货币市场基金的收益当然会随之下降。他预测，未来货币市场基金的年收益率将会稳定在两年期定期存款的税后收益（2.16％）和三年期定期存款的税后收益（2.59％）之间，也不排除随着银行间市场转暖，货币市场基金收益随之上扬的可能。

    将回归现金管理工具本质

    虽然过去一年中中国内地基金业遭遇严峻挑战，基金平均首发规模也从上半年的70亿元左右急剧下滑至下半年的15亿元，但货币市场基金却“一枝独秀”。老的货币基金规模不断扩大，新发货币市场基金也在不断出笼。目前包括正在发行的货币基金已达到34只，总规模已超过1500亿份。

    但基金业内人士认为，虽然货币市场基金的收益率将下降，但仍然有不少投资者会青睐它“准储蓄”的特点，对其青睐有加。因为投资者在选择一个投资产品时需要考察它的收益性、安全性和流动性。从收益角度看，货币市场基金的确已经不再那么让人心动，但一年期定期存款的利率为2.25％，扣除利息税后仅为1.8％，而兴业银行最新一期人民币理财产品“年年升”（一年期）预期年收益率为2.55％，投资金额在10万元以下的投资者还需要支付0.2％的管理费。由此可见，货币市场基金的收益率还是相对较高的。

    业内人士表示，作为一种理财产品，货币市场基金以其良好的流动性和较合理的收益性吸引了投资者的目光。另外，购买货币市场基金的门槛很低，投资者的最低申购金额仅为1000元，这也是它近年来引起诸多投资者关爱的重要原因之一。但在目前管理层“禁令”频发、相关政策已经对货币市场基金的风险有所控制的情况下，应该说未来货币市场基金收益率较之以前将有一定回落。与国债的固定收益相比，其风险和收益仍然需要投资者仔细权衡。最后应该特别提醒的是，投资者需要认清货币市场基金作为现金管理工具的本质，切不可单纯为了博取高额收益而盲目投资，一旦收益率下降就草率赎回，造成不必要的损失。