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姚宏光
硕士，平安证券研究所高级行业研究员、汽车行业分析师，5年行业公司研究经验，被《证券导刊》评为2004年度具独特观点分析师。2004年之前主要从事食品饮料行业研究。目前专注于汽车行业研究，重点研究江淮汽车、上海汽车、长安汽车、宇通客车、威孚高科、福耀玻璃等公司，代表作有《江淮汽车深度调研报告》、《燃油税政策相关影响分析》、《
中国柴油发动机行业分析》、《航天晨光深度调研报告》等。
行业研究体会
从投资的角度讲，行业的选择是战略性的，而公司标的的选择则是战术性的；从风险的角度，对理性投资者而言，行业选择错误导致的风险程度要比公司选择错误带来的风险大得多。对于周期性行业而言，对行业周期性特征的把握、准确预判行业运行的波峰和波谷尤为重要。这一方面要求研究员必须对行业运行特征、盈利模式、行业在经济产业链中的地位以及对其运行产生重大影响的因素有透彻了解。另一方面，也格外强调研究员的独立思考能力和思考意识。遗憾的是，在证券市场研究普遍的从众氛围中，独立的观点通常意味着极大的心理压力和市场风险，这种现象也导致了目前的行业研究普遍缺乏前瞻性和探索精神。一个合格的、出色的研究员首先必定是一个富于开拓和创新精神的勇敢者。行业研究的成果最终要归结为对公司标的的选择，在公司研究中，两方面的研究比较关键：一是财务数据分析，二是公司增长、盈利模式分析。财务数据的研究不能停留于财务比例的表象分析，分析师的核心任务是对报表异常数据、异常变化的背后原因进行深入调研了解，找出数据背后蕴涵着的企业运行态势的异常变化，这才是专业分析师的价值所在。对公司增长、盈利模式的研究涵盖了企业战略、产品战略、竞争战略、财务战略等各个层面。无论什么样的研究方法，最终都将归结为对公司核心竞争力的评价，只有具备独特核心竞争力的企业才有可能具备长期投资价值。
对行业的看法
中国汽车行业的长期前景是毋庸置疑的，然而，市场的广阔前景并不一定意味着相关上市公司价值的提升。未来汽车行业上市公司投资价值分化将成必然。（来源：上海证券报）
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