英国一份权威报告预测对冲基金亏损减慢欧美加息步伐

    本报讯 日前，伦敦经济和商业研究中心一份权威报告称,考虑到对冲基金的损失,美联储和欧洲央行可能会抑制利率的继续上行。

    在伦敦经营一家研究公司的道格拉斯·麦克威廉姆斯日前表示 ，美国隔夜拆息率自去年3月以来至今已翻了三倍至3%的水平，并且有可能升至3.5%。根据纽约海因斯咨询公司统计,今年4月份，对冲基金超出1万亿美金的投资市值月平均下降了1.75%,是自2002年9月份以来表现最差的月份。而麦克威廉姆斯则称，一些对冲基金在过去的三个月中，其所投资的资产市值甚至下降了8%。

    麦克威廉姆斯称，未来的两年，现存的8000家对冲基金中可能会有1600家出现亏损或倒闭。但他同时也表示，对冲基金的破产速度未见得会加速:因为破产率并不见得与其表现高度相关。欧洲对冲基金杂志主编奈尔·威尔森则在日前接受采访时称,欧洲对冲基金一年之内的破产率约在7%-13%,而倒闭数量则相当于2003年和2004年所成立的对冲基金的3倍。他表示，事实上对冲基金产业一直保持着稳定的淘汰率。

    麦克威廉姆斯认为，尽管因对冲基金亏损引发金融危机的可能性不大，对冲基金的普遍亏损可能会阻止利率的续升，由此可能会令美联储考虑保持更低的利率水平，而持有上述观点的人也不在少数。欧洲利率基金经理约翰·马斯科尔在伦敦举行的巴克莱全球投资者会上表示,美国和欧洲央行将会慎用续升拆借率的手段———因为借贷成本的提高无疑将加剧对冲基金的亏损。马斯科尔称，站在对冲基金持有人的角度来看，欧洲央行可能在充分了解清楚对冲基金的风险之前不会继续加息。

    而今年5月初，美联储主席格林斯潘则称，在银行业的激烈竞争下，银行对对冲基金的贷款变得宽松，此间蕴藏着风险。他强调，一方面，银行应该清理贷款流程；另一方面，对冲基金应该对上述风险予以充分披露。

    美国公开市场委员会上世纪九十年代的会议备忘录等资料显示，央行在执行货币政策的时候往往会在物价稳定、充分就业和金融体系的脆弱性之间作出平衡的决策。而格林斯潘在1994年2月份将利率上调0.25点（低于市场预期的0.5点)的时候就称,大幅加息会对市场造成冲击。此外，美联储也曾因对冲基金的风险问题曾在加息周期中三次下调过利率。