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北京消息商务部市场运行调节司日前发布的《2005年第一季度宏观经济分析和建议》中表示，汇率问题的正本清源之策在于消除国外对人民币升值的政治压力和投机预期。报告认为，中国巨额的隐性财政赤字并不足以长期支持人民币的坚挺，建议政府把财政增收的一部分用来置换外汇储备，交给社保基金在国际金融市场运作。
报告中说，今年一季度与去年第四季度比，虽然升值投机的压力有所缓减，但是随着
美国参议院通过对人民币升值施压的提案，国际上对人民币升值的投机可能又会重新回潮，所以正本清源之策还在于消除国外对人民币升值的政治压力和投机预期。报告认为，实际上我国每年总体外贸的顺差不大，表明人民币的币值并无多大程度的低估。美国的逆差主要是政府巨额的财政赤字无法由国内的储蓄弥补造成。我国的外汇储备虽然很大，但是我国有相当大的隐性财政赤字，包括金融体系中数万亿的不良资产和社保体系的欠账，巨额隐性财政赤字的存在也不足以长期支持人民币的坚挺。
报告建议政府可以考虑银河证券首席经济学家左晓蕾博士提出的把政府财政增收的一部分用来置换外汇储备，交给社保基金在国际金融市场运作。报告认为，这样既可以让美国舆论界清晰地看到，如果中国政府减持美国的国债，对美国的财政赤字、利率和经济增长可能带来的负面影响，减少美国政府对人民币的升值压力，也有利于让国际金融界看到我国在巨额外汇储备后面实际上存在着贬值可能性，而减少升值的投机预期和压力。
报告指出，从一季度的统计数据来看，当前的国民经济运行中有三个现象特别值得注意：
一是生产能力过剩的情形仍然相当严重，宏观调控在治理局部投资过热的同时，必须防止通货紧缩情况的再度出现。二是出口贸易对我国经济增长的贡献显著，一季度贸易顺差166亿美元，相当于去年全年320亿美元的52%；和去年一季度逆差84亿美元相比，增加了250亿美元。三是对人民币升值的投机压力仍然存在。
作者：记者 程勇
（来源：上海证券报）
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