到2004年上市公司年报批露完毕,已有17家 A股公司由于连续3年业绩亏损,被沪深交易所公告退市或暂停上市。

    一、17家公司基本情况

    从附表中可以看到,在这17家退市或暂停上市公司中,最后一个 交易日的平均收盘价,最高的为3.55元,最低的为0.5元,1元以内的7只,占17家总数的41.18%,平均价格为1.37元。远远低于目前市场平均4.5元左右的水平。从业绩方面看,在这17家退市或暂停上市公司中,2004年年报批露每股收益最高的为0元,最低的为-2.83元,平均为-0.9元；每股净资产最高的为0.99元,最低的为-3.08元,平均为-0.64元。总体看,17家退市或暂停上市公司的股价与业绩是比较对应的。从17家公司在市场中持续的时间看,最长的是1992年上市,在市场中持续了13个会计年度,最短的在1998年上市,在市场中持续了7个会计年度,平均持续时间为9.52年左右。

    二、17家退市或暂停上市公司再融资及分配

    在17家退市或暂停上市公司中,先后有14家公司从市场中进行了再融资,可能也是受业绩的制约,再融资仅限于配股。其再融资总额为206735.88万元,最高的融资额度为29446.95万元,最低的融资额度为7311.39万元,平均为14766.84857万元。

    17家退市或暂停上市公司上市后从市场中投资者的手中拿走了20.67亿元的资金,但给广大投资者有多少回报呢?据统计,17家退市或暂停上市公司仅有8家公司对投资者有分红派现,累计每10股平均分红派现2.37元。这个数字看起来还比较诱人,但要知道,这是平均9.52年里的每10股派现,而并非是每年的派现。如果要计算,只要加以平均即可得出每年的每10股派现水平,即0.25元,假定按照目前17家平均股价1.37元计算,其派现率也仅为1.8%,只与银行一年期存款利率相当,况且这还不是近年的分红派现,而是2001年之前的派现水平。而在2001年之后17家退市或暂停上市公司无一家公司再向投资者派现。

    17家退市或暂停上市公司不但派现水平比较低,而且送转股的能力也较差。在17家公司中也只有14家公司向投资者进行了送转股分配,占整个退市或暂停上市公司的82.36%。其送转股的平均水平为每10股送转5.7股。