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南方日报
昨日，沪市在1100点附近继续盘整，沪综指尾市上涨3.33点。当日广受市场关注的长江电力4亿股战略锁定股上市，并未给市场带来负面的压力；相反长电当日上涨2.12％，由于其占沪综指权重2.57％，进而影响沪综指上涨5.99点。可以说，当日沪综指收红很大程度拜长江电力上涨“所赐”。
机构投资者看好长电
昨日，长江电力4亿股战略投资者配售部分上市以后，盘面显示，战略投资者大多选择了继续持有，盘中并没有太多的战略投资者选择抛售。一方面，长江电力开盘第一笔成交不到5万股，战略投资者并没有守在电脑前准备出货。另一方面，全天交易情况显示，股价全天围绕均价做窄幅整理。成交方面，该股成交了4031.61万股，仅相当于锁定股的10％。成交金额为3.097亿元，仅比5日均量放大约30％，战略投资者减仓动作不明显。
事实上，对于长电锁定股上市，多数分析人士的判断倾向于乐观，部分甚至上调了投资评级。原因主要有以下方面:其一，长江电力当前价位下估值合理。上网电价调整后，预计2005年业绩每股收益0.43元，2006年估计0.50元，对应动态市盈率为17.5倍和15.4倍。其二，价格方面，由于市场对锁定股上市的提前反应，股价4月7日以来跌幅接近20％。
对长电而言，不确定因素得到确定后，股价未来有望平稳运行。
或有助结束基金重仓股的“恶梦”
基金重仓股近期出现暴跌。作为基金重仓股重要成员，长电走势将怎样影响基金重仓股？根据我们的测算，基金重仓股指数在4月29日到5月16日的7个交易日内，股票市值损失了161亿元。这是基金大扩容以来所未有之景象，不仅令到基金业陷入前所未有之困境，也使得市场当前投资气氛相当恶劣。部分投资者甚至认为市场已经陷入无股可买的境地。
那么，长电上市能否终结基金重仓股的“恶梦”？我们对此谨慎乐观。为什么说谨慎乐观？首先，乐观来自于目前蓝筹股价值的整体低估。长电锁定股上市后，我们看到市场有很强的买进动力。不管这种动力来自于哪里，其至少是为市场做多力量作出了表率，立出了标杆。
事实上，目前的基金重仓股并非没有价值支持，目前沪深300指数市盈率周三收盘是14.58倍。目前标普500指数的市盈率为19.19倍，恒指的市盈率为15.34倍，道指的市盈率为17.8倍，纳斯达克指数市盈率为47.56倍。也就是说，目前中国股票的市盈率并不高。如果考虑到全流通后对流通股东补偿30％的话，沪深300指数的市盈率还将降至11.5倍左右。
其次，谨慎则来自于不确定性的继续延续。近期30位基金经理参与的一个研讨会结果显示，基金经理担心的是:1、股权分置改革时间会持续多久不确定；2、对流通股东的补偿标准不确定；3；流通股增加后，股价表现不确定。如何使得三大不确定尽快确定下来，是各方应当努力的方向。
中证资讯 徐辉（来源：南方日报）
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