新股询价市场的热度近几日急速下跌。

    5月18日,晶源电子发布网下发行结果公告。公司股票发行价最终确定为4.78元/股,全面摊薄的发行市盈率是22.76倍。创下新股询价发行以来最高市盈率。

    但更引人关注的是机构的申购状况------参与晶源电子网下申购的配售对象只有61家,超额认购倍数为54倍。这个结果大概只有上周发行的成霖科技的一半水平,更不及"5·1"前新股的1/3水平。在低迷的市道下,一直"高烧"不退的网下发行市场,申购热度出现下降。

    热情降温

    前一天公告询价结果的宁波华翔,也几乎是同样情况。公告显示,参与宁波华翔申购的机构为56家,冻结申购资金总额为18.27亿元,超额认购倍数为52.32倍,和晶源电子基本相当。而此前一周,成霖科技的网下发行还吸引了117家机构、89亿资金蜂拥申购。短短几日内,市场热情已然消退一半。

    对比"5·1"前后,这个情况更为明显。"5·1"前在网下发行的最后一只股票------轴研科技的超额认购倍数是157倍,参与申购的配售对象为168家。而如今这两个数字均已回落到50上下。即使考虑公司基本面的差异,申购状况已今非昔比。

    溢价走低

    同时,新股溢价的普遍降低也明显打击了机构的申购热情。伴随着A股市场的下跌,前期上市的一些新股已经逐步接近发行价。这促使询价机构下调盈利预期,抑制了机构的申购热情。

    首只询价新股华电国际(资讯 行情 论坛)在近期的表现即是一例。上市首日涨幅一度达到112%的华电国际,新股锁定到期后利润却远远不及开盘的时候。5月9日,华电配售股票上市首日,股价即告跌停。等到跌停板打开,华电国际距离发行价已经近在咫尺。配售机构的申购盈利率最低只有3.17%,弥补资金成本后所剩无几。

    一家新股的承销人士表示,新股询价对于市场来说是个新事物,询价机构的作为难免有所波动,这并不奇怪。另外,从现在看,机构对于股票发行人的素质了解也不够充分,这导致机构预期受市场影响较大,这些都需要时间来完善。

    定价难度加大

    对于目前的状况,一些询价机构表示,市场未来的种种不确定,是他们最担心的因素。

    一位基金经理认为,随着股权分置改革试点的推进,新股的定价水平一定会和今天有所区别。考虑网下询价申购的新股有三个月的冻结期,机构参与询价的动作自然就谨慎了。

    另一家询价机构的投资总监则表示,股权分置改革试点后,市场估值体系开始动摇。这让本来就不太成熟的新股定价难度进一步加大。从现在的市场状况看,未来三个月的风险不小,这让机构不得不加倍小心。