一、重要新闻:

    为股权分置改革让路 发审委提前歇夏 IPO与再融资申请全面"叫停"

    虽然中国证监会发审委可能会在较长时期内停止审核股票首发 申请的消息尚未得到权威部门的证实，但事实上，近期的管理层已经用行动证明了这一点。而来自相关人士的消息则表明，不仅是新股首发申请，目前所有的再融资申请也已被暂停审核。

    按照惯例，发审委工作会议公告一般在会议召开前4天发布。而截止到昨日，证监会依然没有发布发审委工作会议的有关公告。这也就是说，至少到下周二之前都不会有任何项目接受审核。至此，在4月26日召开的发审委会议审核并通过了重庆钢铁的首发申请后，发审委暂停审核股票首发申请已经长达3周。

    资料显示，在证监会发审委于4月22日宣布恢复审核新股发行后，通过审核的首发申请至今只有重庆钢铁一家，而在4月29日召开的最近一次发审会上，南方四方车辆股份有限公司的首发申请被暂缓表决。与此“巧合”的是，4月29日晚间，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。

    有业内人士认为，从股权分置改革试点出台的时间以及此前南方四方车辆股份有限公司突然被暂缓表决的时间上分析，发审委暂停审核项目很可能与股权分置改革试点有关。这位人士对记者表示，股权分置改革其实是一项系统工程，包含着许多方面的内容。其中不仅融资项目有必要为其让路，在试点的同时如何减少新问题的积累也是改革所需要解决的。

    此前中国证监会主席尚福林在就此次试点回答记者提问时曾表示，证监会将按照“试点先行，协调推进，分步解决”的操作思路推进股权分置问题的解决。在谈到协调推进时，尚福林明确指出，在试点及改革推进过程中力求股市供求的动态平衡。

    市场人士认为，近期市场走势极度低迷，上证指数连创六年新低，这种市场环境显然不利于股权分置改革试点的成功展开。而目前融资项目暂停审核意味着一些大规模融资再融资计划将被无限期推迟，市场扩容压力将因此大为减轻。

    值得注意的是，尚福林在回答记者提问时曾特别提到，作为历史遗留的制度性缺陷，股权分置问题随着新股发行上市不断积累，对资本市场改革开放和稳定发展的不利影响也日益突出。但是他也表示，“新老划断”的前提在于，不仅市场对政策预期要相对稳定，而且试点公司所采用的基本模式及定价水平也要得到市场基本认同，市场反应已趋于平稳，过早实行“新老划断”不利于市场稳定。

    按照尚福林的说法，目前实行“新老划断”的时机显然尚未成熟。有关专家对此表示，目前已经过会排队等待发行的公司有几十家，如果按照此前的进度，全部完成上市将需要三个月左右的时间，而届时“新老划断”的时机将有可能走向成熟。他判断，目前发审委不会很快恢复审核股票首发申请，而开闸后接受审核的新股则很有可能采用“新老划断”的方式发行。

    解析:新股暂时停止发行，有利于市场不加重老负担，有利于解决股权分置的遗留顽疾。应该说目前政策上是全力以赴地解决股权分置的问题，而近期证监会召集基金经理进京开会也表明证监会对于基金目前的做法表示出不满。可以说暂停新股发行也是证监会对新政的一项支持措施。我们不能不说证监会有良苦的用心。其实解决了股权分置有利于市场的长远发展，暂时的痛苦我们没有太大必要去扩大这种不良的影响。也有古话说的好，长痛不如短痛，有利于早日解决股权分置问题的政策措施我们都应该击掌叫好。

    二、市场走势:

    周三大盘先扬后抑围绕千一整数关口震荡整理，早盘在长江电力(资讯 行情 论坛)积极向上的拉抬下，权重蓝筹股纷纷响应，股指顺势挑战5日均线的压制。后由于盘中成交量的明显不足以及二线蓝筹股全面做空，大盘反弹很快夭折，但是尾市的反弹使得股指重新翻红报收，最终日线收出一条小阳线，也站在5日均线的上方。成交量52亿元。与前两个交易日相比基本持平。从盘面来看，个股呈现出普涨的运行态势，正是在个股的普涨力量推动之下，产生了小幅反弹。ST板块整体上涨，从侧面显示出当前热点不足的问题。长江电力战略配售上市非常引人注意，平开高走，高位振荡，显示主力护盘积极，战略投资者并没有急于套利，后市仍准备长线投资，长江电力的平稳有利于股指后市的走强。四只股权分置试点企业个股则清一色小幅下调，其中金牛能源(资讯 行情 论坛)还进入跌幅榜首位置，一定程度上也抑制了近日的回升力度，并预示短线反复仍在所难免。在试点概念和蓝筹行情退潮的时候亮点集中到科网股上，“5.19”行情是科网股发动的，近期在科网股上的成交量显示有资金在其中短线搏杀，特别是数字电视、家电板块走势较好，广电网络(资讯 行情 论坛)、东方明珠(资讯 行情 论坛)、中电广通(资讯 行情 论坛)、四川长虹(资讯 行情 论坛)、光电信息、汇源通信(资讯 行情 论坛)、深康佳等涨幅居前。当然基金重仓股再次出现大幅走低，盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)均大幅走低，对市场人气影响较大。机构重仓股仍是场内做空的主要力量，制约了大盘反弹行情的展开。从走势上看，周三股指围绕5日均线震荡整理，股指重新收复5天均线失地，显示出短线下跌速度有所减缓。近几个交易日股指一直围绕千一整数关口反复震荡，说明多空双方呈现出僵持不下的状况，双方都无力促使股指做出明确方向性突破。由于股指经过连续下跌之后，做空动能已经得到较为明显的释放，加上技术性的超特征，使得市场难以再继续向下大幅调整。当然如果成交量不能有效放大配合的话，也难以改变目前的调整趋势。成交量保持在50亿元附近，仍有继续缩量的空间，也就没有达到地价地量的水平。预计短期股指仍可能围绕1100点继续震荡整理，然后才有比较明确的行进方向。但是目前技术性已经出现了非常明显的超卖特征，已经为后市的阶段性反弹奠定了基础，也许投资者需要耐心等待的是宣告探底成功的长阳线。

    三、投资策略:

    周三震荡整理，目前来看后市将有继续向下调整的可能。但是走完小5就会出现较大级别的反弹，而且反弹的日子越来越近。操作上，目前不应该继续恐慌了，市场下跌的力量集中释放后就会出现明显的减弱。注意在下跌过程中低吸，不管业绩好坏，后市都将有反弹机会，轻仓的投资者更加要注意分批低吸，逐渐加重仓位到满仓，以便做今年的第二波中级反弹行情。