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上海梅林昨日公告称，公司拟用自有资金1.74亿元(或以下)，参与公开投标收购其控股股东上海梅林正广和(集团)有限公司持有的上海广林物业管理有限公司99.8%的股权。在目前上海房地产业充满变数之际斥巨资收购大股东的房地产资产，再联系到上海梅林近两年对旗下包括房地产公司在内的多种资产的频繁买进卖出，不免令人对公司的投资决策心生疑惑。
拟大手笔投入上海房地产
根据公告，上海梅林的拟收购资产上海广林物业管理有限公司注册资本17317.3万元，2004年12月底公司净资产为17436.42万元，总资产为17891.05万元，公司经营范围包括物业管理、自有房屋的租赁等。该公司拥有的主要资产为位于上海市北外滩的通北路400号(商业/办公)7763.00平方米土地使用权、21698.88平方米房屋建筑物所有权；以及上海长宁区定西路710弄59号(住宅)2541.98平方米房产所有权。梅林集团拟通过上海联合产权交易所公开招标出让所持有的广林物业99.8%的股权，出让价以评估价按持股比例折算为1.74亿元，上海梅林将通过参与公开招标收购该资产。
近期各部委及上海本地出台的房地产调控政策一道接着一道，上海房地产市场所存在的风险已被多数业内人士所认同。主营罐头、饮用水的上海梅林此时大手笔买入的房地产资产到底有何魅力呢？接受记者采访的公司相关人士称，广林物业一直是大股东资产，经营状况是略有盈利。而从公司披露数据看来，广林物业的注册资本与2004年底的净资产相差无几，可见该公司自开业来也并非财源滚滚。
对于购入广林物业的目的，公司人士表示，公司主营的饮用水和罐头产品都面临市场饱和的问题，近年来一直处于微利状态。未来除了市场和成本压力外，人民币升值预期对出口量大的罐头产品也产生很大的负面作用，主业经营状况短期难有改观。公司现在的其他业务很少，加大房地产投入有利于多元化经营、分散风险。公司董事会在公告中称，该交易符合公司长远的战略发展，进行资产结构和产品结构的调整，优化资产资源配置。当记者询问上海房地产市场所面临的政策风险时，该人士称，政策调控的主要还是投机性需求，对广林物业应该影响不大。
资产进出为哪般
收购广林物业并非上海梅林初涉房地产业，近两年来公司三番两次买卖旗下及关联方所属的房地产资产，公司的长期战略意图难以琢磨。
2004年9月，上海梅林和梅林集团进行了一系列关联交易。在以自有资金9300万元受让梅林集团所持有的上海梅林罐头食品厂100%的股权的同时，向梅林集团等方转让了多项盈利能力差及非主业资产，其中就包括将持有的上海正林房地产有限公司的55%股权转让给上海爱普投资有限公司，将持有的正林房地产公司5%股权转让给梅林集团。评估报告显示，正林房地产2003年实现净利润684万元。董事会当时同样表示，关联交易符合公司长远的战略发展，进行资产结构和产品结构的调整，有利于提高公司的盈利能力，优化资产资源配置。
2003年12月，上海梅林向上海盛源建筑公司和盛源发展公司转让上海锦源房地产有限公司51%的股权，转让价格为2973.1万元。值得注意的是，此次转让的锦源房地产股权正式是上海梅林2002年12月从上海盛源发展和盛源房地产公司手中以2585.7万元的价格收购来的。前后一年，上海梅林获投资收益300多万元。公司董事会对于交易目的的说法还是理顺对外投资，调整产业结构。
前后数次出入房地产，除了获得投资收益外，很难在投资时机、交易标的上看出公司在产业结构调整方面的长期意图。近年来，上海梅林业绩一直徘徊在微利线上，而且盈利多是靠投资收益支撑。2004年年报显示，公司全年实现净利润670万元，而扣除非经常性损益后的净利润却是-1995.78万元，当年处置公司各项资产产生的损益达2060.37万元。公司的未来发展值得思量。
作者：记者 张喜玉
（来源：上海证券报）
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