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顶级时尚品行业正受到美国和中国的主导；前者是现今的超级大国，后者是未来的超级大国。但左右高端产品制造商和零售商行为的，并非只是美元疲软和中国消费者越来越强的购买力。
西班牙和瑞典这两个小得多的国家，也借助其知名品牌的活力发挥着微妙的影响：Zara和Hennes&Mauritz这两家服装制造商出品的服饰虽价格不高，但时尚优雅。
不过，还是先让我们看看超级大国的顶级时尚品情况吧。就现代顶级时尚品制造商的典型产品，即昂贵手袋、手表、衣裙和其他种种此类商品的交易而言，近期美国市场既发挥了支持作用，也有一定的消极影响。
美国对顶级时尚品需求旺盛，正好抵消了欧洲大陆经济低迷的影响。因为美国游客宁愿在本国度假，也不愿“冒险”去欧洲：当他们在巴黎街边的咖啡馆把一杯咖啡的价钱转换成美元的时候，那个数字可能会令其心肌梗塞。
著名珠宝制造商卡地亚国际集团总裁博尔纳·佛纳斯说，这是导致近期欧洲的吸引力不如美国、亚洲和中东的因素之一。当然，法德两国的失业率高得令人担忧，消费者购买力不强，也只是问题的一部分。佛纳斯说道：“还有一部分原因在于欧洲接待的游客数量根本不够。”而且，美国人也不愿意“把钱花在他们能以更低价格在本国买到的商品上”。
美元相对于欧元疲软的整体影响相当严重，许多欧洲公司从美国市场得到的利润也因此降低。
把销往美国的出口产品价格上调，在一定程度上缓解了这种负面影响。但制造商在提价时必须小心把握涨幅，以免消费者转向价格更低的替代品。
在地球的另一边，随着中国人财富的日益增长，“消费殿堂”越开越多，中国的影响力由此可见一斑。
以路易·威登的上海新店为例，在其法国母公司路易·威登·轩尼斯集团中，有不少人对此议论纷纷。路易·威登初进上海时，规模不大，只在一家宾馆的地下室里小试牛刀，而现在的新店耀眼炫目。相比许多设在更为老牌商业区的路易·威登专卖店，这家出售该品牌新款珠宝首饰的新店，能让顾客享受更为全面的购物体验。
去年，法国顶级时尚品和零售业巨头PPR集团的子公司古奇作出雄心勃勃的经营预测，其中对中国市场充满乐观。该公司从联合利华招募过来的首席执行官罗伯特·波莱表示，古奇核心品牌的规模要在7年里翻一番。
但是，这些主要来自西方的顶级时尚品集团，应以怎样的速度拓展中国市场。对此，人们看法不一。
穆尼尔·马法利是顶级时尚品行业的老将。眼下，他是两大贵族品牌的首席执行官：起源于19世纪的沃斯时装店和Goyard行李箱制造商。
马法利说，中国和印度的“人口统计数据本身就很能说明问题”。但他也表示，那些暂时静观其变，而非马上着手开拓市场的人，才能获取最大胜利。
江诗丹顿首席执行官普洛许说，“我认为中国人很高雅，他们有着深厚的文明。我们相信，这样的民族是不会希望看到我们到他们的家门口做些挑挑拣拣的事的。”江诗丹顿是具有250年历史的瑞士制表商，与卡地亚同属瑞士历峰钟表集团。
西方顶级时尚品集团正在中国开设的许多专卖店都“相当养眼”。但普洛许提醒说：“你不能忘记的一点是，我们面对的每个顾客都不一样。对我而言，人际关系比我们的手表更重要。”
摩根士丹利3月发表了一份研究报告，主题是5家上市的顶级时尚品集团未来10年的增长前景。这些集团是：宝嘉丽、巴宝莉、爱玛仕、历峰和斯沃琪。
就这些公司的增长前景而言，该报告承认中国市场的重要性并指出：“我们认为，顶级时尚品行业已实现全球化，接下来，最重要的商机来自中国消费者，最终还会包括来自东欧的消费者。”
摩根士丹利预测，这5大顶级时尚品集团在2004年和2014年间，每股收益的年平均复合增长率将达7.7%，增幅颇为诱人。
但摩根士丹利对Zara的母公司Inditex集团和H&M集团同期每股收益年均增长率的预测分别为10.9%和11.7%。相比之下，7.7%的年均增幅就逊色多了。
摩根士丹利表示，“投资于爱玛仕还是H&M，的确是个正当的问题，但人们对此很少争辩。”这份研究报告总结说，相比更高端市场的竞争对手，Inditex和H&M在未来10年将有更多店面拓展机遇。而且，这两家零售商的股价，理应超出上述5大顶级时尚品集团。
不过，摩根士丹利的研究报告有一定局限，因为它并未将LVMH或古奇纳入研究对象。由于一场引人注目的法庭纠纷，该银行暂停了对LVMH的研究。
然而，摩根士丹利和其他观察家都注意到这样一个现象：“可抛弃的时尚产品”与“永恒顶级时尚品”之间的关系，既越来越重要，也越来越模糊。首先，消费者的购买行为常常是类似的：有钱的消费者往往喜欢买Zara的上装，配迪奥的长裤。设计师也可能如法炮制：H&M最近与时尚大师卡尔·拉格菲尔德联手，并从中获利。
赛勒斯·吉乐是Bain管理咨询公司消费品业务部门的负责人。他说，Zara、H&M和其他精明的零售商“很可能已经开始抢走老牌顶级时尚品集团的部分生意了”。虽然他认为现阶段的财务影响还不大，但“这正促使那些顶级时尚品集团酝酿新的经营模式”。
《国际金融报》 (2005年05月19日 第五版)
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