|
信托公司根据自身的优势、劣势、机会和威胁,可以选择如下的市场进行重点发展:
第一,积极开展资产证券化、准资产证券化业务。因为在目前的法律框架下仅仅只有信托投资公司可以开展资产证券化业务,而且资产证券化业务是一个市场容量非常庞大的市场,尽早占领该市场对信托投资公司的发展具有重要的战略意义。
在目前法律、税务、会计等相关制度尚不完善之时,对于信托投资公司而言,主要应该开展准资产证券化业务。这里所谓的准资产证券化业务是指资金需求方不卖断其支撑资产的结构化融资行为。
类似的银行信贷资产、大型企业集团及其相关公司的应收账款资产、道路桥梁的收费权资产、出口企业退税资产都是实施准资产证券化业务的优质标的。
通过一段时间的实践后,信托投资公司如果能够在准资产证券化业务中做大做强,那么一旦条件成熟就可以迅速推出资产证券化业务。这样准资产证券化、资产证券化业务就是可以成为信托投资公司常规的核心业务。
第二,积极开展股权投资计划。能充分发挥信托投资公司可以同时涉足资本市场和产业市场功能的业务就是进行实业投资。对于有些优质贷款项目,可以和项目方谈判能否合作开发,以股权加债权的形式进行投资。当然股权投资的风险要比债权投资的风险大很多,这就需要有良好的风险衡量和控制能力。信托投资公司应该充分发挥自身的优势,设立产业投资基金,将产业投资基金作为开展股权投资资金的重要来源。
由于信托投资公司可以受托管理股权,因此在有些项目操作过程中,可以通过部分股权投资加受托管理的方式来取得绝对控股地位,这样可以避免当参股比例过低时而处于的被动地位。
第三,扩展投资银行业务。金融中介企业的一个重要业务就是投资银行业务,但是一般的投资银行机构是无法提供融资的,提供的服务比较单一,这样其竞争程度非常高。
对于信托投资公司而言,其本身不但具有财务顾问的资格,而且信托投资公司本身就可以为客户提供融资,这样信托投资公司在需要提供融资服务的投资银行业务会有极强的竞争力。（作者单位：安信信托投资股份有限公司业务拓展部）
《国际金融报》 (2005年05月18日 第五版)
| 
