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曾经创下单位净值最高达到1．51元的博时价值增长基金，由于受近来沪深股市连续走低的影响，昨天，其单位价值下跌到0．993元。数据显示，该基金已连续3个交易日跌破发行时承诺的业绩标准价值线，这也意味着博时基金公司已经连续5天停止计提该基金的管理费。而从去年7月开始到现在，国泰金龙债券基金更有76天停收管理费的记录。业内人士认为，这表示基金公司“旱涝保收”的时代已经过去，收益市场化的时代悄然来临。
发行时承诺低于价值线停收管理费
基金管理公司从来都是旱涝保收，尽管股市这几年经营惨淡，基金业绩欠佳，但基金公司高管人员的腰包则从来没有瘪过。目前，这种低于价值线而停收管理费的现象，彻底改变了基金业“旱涝保收”的现状。目前市场上也并非这一两家基金公司停收管理费。
据了解，部分基金管理人在新基金发行时承诺：在基金份额净值跌破价值增长线水平期间，暂停计提基金管理费。除了博时价值增长基金，海富通基金管理公司旗下的海富通收益增长基金、国泰基金管理公司下的国泰金龙债券基金以及长盛基金公司的长盛指数基金都设置有类似的承诺。
数据显示，从2004年7月27日开始，国泰金龙债券基金累计净值开始跌破1元，该基金累计净值为0．999元。这意味着在这一天，该基金就不能收取基金管理费。而事实上从该日起，该基金累计净值便在1元上下浮动，从2004年8月23日开始，国泰金龙债券基金累计净值低于1元的情况更为普遍，这样的情况一直到今年的2月初。记者统计，从去年中到今年2月这段时间里，国泰金龙债券基金共有76天累计净值低于1元，也就是说，该基金已有76天是停收管理费的，基金公司少收入管理费近10万元。
另外，截至昨日，海富通收益增长基金的单位净值为0．925元，其价值线为0．921元。如果基金净值继续下跌，海富通基金管理公司也将会面临停收管理费的尴尬。
基金公司应同持有人利益共享，风险共担
作为首家提出在基金净值低于价值增长线时暂停计提管理费的基金公司，博时基金公司表示，这一承诺将基金管理人的利益与投资者的利益更紧密的联系在一起，同时也充分显示了基金管理人对自身投资管理能力的信心。此次博时价值增长之所以跌破了价值线，主要还和证券市场的大气候有关。
对此现象，银河证券基金研究中心王群航表示，这将有利于基金管理公司基金经理人专业水平的提高，对于基金管理公司和投资者来说都有益。暂停收取管理费的做法也有可能成为未来基金管理公司在管理费上普遍使用的一种方法，且这种做法也有利于业绩与收益很好的挂钩。
也有业内人士表示，由于这些基金都是在高点入市的，因此，当初提出这一承诺时也很可能是没有预料到股市会如此低迷。同时，提取基金管理费是基金管理公司最重要的收入来源，一旦出现长时间的停收现象，基金管理公司的正常运作将不可避免地受到冲击。
商报记者 柏丹 Ｓ059
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