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市场表现不佳，不惜修改年度分配预案
本报讯记者 何晓晴 报道：作为股权分置试点概念股的三一重工，在其改革方案公诸于众之后，投资者对其看法不尽一致，二级市场股价也经历了从涨停到大幅下挫的大起大落。上周六，公司不惜修改2004年年度分配预案，拟以大比例的送股来讨得投资者欢心。据悉，经公司控股股东三一集团有限公司提议，公司拟将2004年度利润分配方案由10转5派1元
(含税)修正为10转10派2元(含税)；并且拟将2004年度股东大会延期至5月29日上午召开。此前，三一重工提出的股权分置试点方案为，非流通股股东向流通股股东每10股支付3股并送8元现金，舆论批评该试点计划过于吝啬。大摩投资的徐胜治为其方案算了一笔明细账：三一重工当初的发行价是15.56元，发行前每股净资产2.62元，那么非流通股的历史持股成本就是2.62元，流通股股东的历史持股成本就是15.56元。根据此次改革股权分置的方案，原非流通股股东在注入47160万元净资产后，又提供了4800万元现金，最终获得了16200万股股权，每股历史成本变为3.21元。原流通股股东支付了101700万元认购款之后，又获得了4800万元现金补偿，最终获得的7800万股股权，每股历史成本变为12.42元。流通股股东的持股成本仍然是非流通股股东持股成本的3.86倍。显然，不公平的持股成本并没有因股权分置的解决而填平。也许正因为如此，三一重工才又做了最后的让步，向流通股股东做了一定程度的倾斜，以期获得流通股股东最大的认同。而三一重工总裁向文波日前也对媒体表示过，此次方案是大股东对流通股股东最大让步的底线，如果流通股股东表决通不过，大股东将放弃股权分置试点。不过，从消息公布当天三一重工二级市场股价表现情况来看，投资者对此还是比较领情的。当天，在两市大盘一再走弱、创出新低的情况下，复牌之后的三一重工依然是高开高走，盘中还一度拔高至19.89元，至终盘收于19.11元，较前一交易日上涨0.59元，涨幅为3.19%。
[观点]机构力量举足轻重
分析人士认为，在促使三一重工作出修改年度分配预案决定的主要力量当中，机构投资者起到了举足轻重的作用。据该公司2004年年报显示，公司前十大流通股股东基本为基金包揽。包括申万巴黎盛利精选证券投资基金、鸿阳证券投资基金、中信经典配置证券投资基金、普丰证券投资基金以及国联安德盛小盘精选证券投资基金等。前十大流通股东所持公司股份累计为1566.12万股，占公司流通股股份的26.10%。（来源：金羊网）
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