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昨天，首只股权分置改革试点股三一重工复牌后以涨停报收，一度激起了市场炒作个股的浪花，部分有预期试点的股票表现相对出色。从盘中看，三一重工既是一家民营绝对控股的企业，同时也是总股本和流通股本最小、每股收益最高的上市公司，因此受其影响，目前市场炒作的焦点也对准了那些有一定业绩支撑的中小盘股。
不过，就目前情况看，这种炒作有点过于盲目。尽管目前试点股均表示要大比例送股或派现，但后市依然存在很多隐忧。如清华同方公布流通股东可以享受1∶1的配股，不收钱不除权。如果股价能维持在现有目标，那么流通股东就可轻易获利100%以上，表面上看流通股东好像得了很大的便宜。但只要稍加思量就不难发现———非流通股东会赚得更多，当初他们皆以1元左右的市值价格认购，获利将达到投资额的数倍。一旦这类股票向二级市场实施扩容，其流通盘马上将膨胀一倍，相信庞大的兑现压力将导致股价重心完全下移。
因此在业绩没有增长的情况下，非流通股的大量上市会给现有股价的走势带来强大压力。这就如前期的宝钢增发一样，让利行为短期能稳定股价甚至还可以拉升股价，但当非流通股上市后却开始冲击股价。另外，准试点公司的炒作也有点盲目，虽说其暂时没有扩容压力，但在中国证监会的高度保密下不仅不会有太多空间，而且随时面临终止的可能，比如近日传言的第二批试点股就可能胎死腹中。日前已有消息称，证监会正召开座谈会讨论暂缓推出第二批试点股票，笔者由此建议投资者谨防自己成为他人高位出货的接盘工具。（聂芳铭）
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