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作为我国纺织印染行业龙头企业之一的航民股份(600987)，上市半年多来遭遇市场寒流考验，目前股价市值已跌破发行价50%以上，引起了市场各方的普遍关注。为此，本报记者专程前往公司实地采访。在航民股份几个印染车间的生产现场，记者看到堆积如山的待加工布匹，热气蒸腾的漂白、染色、印花等各种后整理设备正开足马力；而在污水处理厂和募集资金新建的热电项目厂区内，也同样是一派生机勃勃的生产景象。紧张而又忙碌的生产场面让人感到这家公司的生产经营有条不紊。可以说，被二级市场冷落的股价与其热闹的生产场景
形成了鲜明的对比。这究竟是什么原因造成的呢？记者为此采访了公司董事长朱重庆。
朱重庆向记者细说了缘由。自去年8月份上市之后，公司基本面确实发生了一些变化。公司2004年实现每股收益0.14元，比2003年同期下降58.33%；主营业务收入94459.24万元，比2003年同期增长13.52%；实现净利润3954.29万元，比去年同期下降47.91%。而2005年第一季度，实现主营业务收入21439.11万元，比2004年年同期增长20%，净利润实现571.75万元，却比2004年同期下降11.03%。公司主营业务的增长与公司净利润的大幅下降说明了一个事实，在全球性的燃煤、石油、铁矿石等基础原材料大幅涨价的前提下，作为加工企业的利润空间受到前所未有的挤压。作为加工型企业，赚钱越来越不容易了！
朱重庆解释道，为什么业绩下滑这么快呢，首先是原材料价格上涨过快，大幅增加了成本开支。自2003年下半年以来，燃煤价格上涨迅速，造成了发电成本的急剧上升。而同时由于国家对电价控制严格，关系到国计民生的电价并不能随之上涨，因此发电的利润大部分被燃煤价格吃掉了，因而对热电项目的利润率造成了影响。而公司另一主营业务纺织印染这一块，主要是由于两个原因造成的：由于石油价格上涨，使得纺织印染生产过程中所需的冰醋酸等化工产品价格急剧上升；由于萧山周边地区的印染企业快速增长，市场竞争激烈，导致不断上升的生产成本无法向下游进行价格转移。
其次是税收政策改变引起的利润下降，前几年企业享受低税率的政策由于上市而被取消。另外，热电厂税率由原来的16%上升为33%。而发电售出的增值税高达17%，原材料供应方的增值税率却相对较低，从而使得税率的差额较大，无法平衡，由此给企业带来了较大的税收负担。
朱重庆表示，面对公司业绩的下滑，公司管理层正在努力采取措施积极应对。传统行业是最有生命力的行业，纺织行业与国计民生息息相关，因此行业的前景是不用怀疑的。他认为，2005年是入世后纺织品配额全面取消的第一年，给纺织行业带来了新的发展机遇。尽管某些国家正在对我国纺织品实施反倾销，但他认为这并不可怕，只要企业的生产技术水平不断提高，各类印染加工工艺水平达到国际标准，中国的纺织产品还是可以被国际市场接受的。而对国内企业来说，最大的敌人是内耗，是行业内的无序竞争和弄虚作假，这才是中国纺织行业出口下滑的真正根源。他强调，2004年是公司经营中的一个低谷，公司在过去连续25年高增长的过程中也有过周期性的调整。公司将在调整中积极练兵，今年的目标是稳定住局面，进一步加强管理，强化内部改革，降低产业流程中的成本，同时研究开发新产品，培养新的增长点，为以后一个阶段的恢复性增长做好各项准备。
另外，从目前来看，公司募集资金投向中的钱江热电联产项目和新建热电联产项目将于今年8月份全面投产，从而将为企业带来新的利润增长点。募集资金投向的织造布项目设备目前已经引进了一半，全部引进了目前国际上最先进的织布机机型，预计今年可以正式投产。同时，公司募集资金投向中的绿色纺织印染项目由于选址问题目前虽未能开工，但公司正考虑通过收购其他较有实力的印染企业进行技术改造的方法，来实现以生态平衡、清洁生产、应变市场和成本控制为主要目的的绿色纺织印染项目，从而不断提升公司的印染技术。目前公司已经锁定了目标企业，正在积极接洽中。
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