刘吉：企业领袖的眼睛要关注并购

　　　2005年中国并购年会于2005年4月28日下午在北京国际饭店召开，本次年会的主题是“全球并购的中国机会与价值”。新浪财经作为网络媒体支持，对此次盛会做了全程直播，以下为全国工商联并购公会名誉会长、中欧国际工商学院名誉院长刘吉先生在会场上的精彩观点：

　　第一点并购是一个不可阻挡的历史浪潮。

　　从20世纪初开始，已经有五次并购的高潮。那么现在正是第五次并购的高潮。那么这第五次并购高潮有四个特点。

　　第一个特点就是并购的进展空前的迅速，从20世纪90年代以来，整个的跨国并购平均的增长速度是30.2%，超过了全球国际的直接投资的增长速度。

　　第二个特点就是并购的规模空前巨大。很多并购的规模都超过了一些国家和地区的GDP。比如说2001年美国的在线并购，金额达到了1亿6千800亿美元，同期的时候香港一年的GDP也就是1600亿美元。所以一个企业并购的规模超过了一个国家的产值。

　　第三个特点就是从许多跨国公司的并购产生了一种新的企业形式，这就是叫做全球企业。就是从跨国公司变成一个全球公司，全球公司的本质就是它生产要素在全球范围内进行有效的配置，因此他就代表了一种最先进的生产方式，因此他就具有最先进的生产力，成为一个不可阻挡的历史潮流。所以人类进入了经济全球化，最根本的标志就是全球企业的诞生，并购的特点就是并购造就了全球企业，并购造就了全球化。

　　第四个特点就是全球并购的高峰正在流向中国，因为中国是21世纪世界经济的火车头，因为这个浪潮必然会进入中国的。所以结论就是不管你是喜欢还是不喜欢它，你是愿意还是不愿意，你是主动还是被动，你是积极还是消极，如果你想取得经济全球化共同的利益，而不被边缘化的话，你就要卷入并购这个浪潮。所以中国与其是被动的，不是如主动的来投入这样的浪潮。所以中国的领袖们，不管是政治的领袖还是企业的领袖，都应该睁大眼睛来看待并购。

　　第二是并购对于实现中华民族的伟大复兴具有重大的意义。

　　第一这个意义就是对外开放使中国的经济上了一个台阶起了很大的作用。目前我国改革开放以来，我们引进的外资有几千亿美元，2003年引进外资达到530亿元，超过了美国。去年是560多亿美元。所以外国的依存度也是达到了40%以上，这些投资者都是一些全球公司或者是一些跨国公司，投资的方式许多是通过了显性的或者是隐性的并购来进行的，那么并购的结果给我们带来了资本、技术、管理和国际市场。所以我们在改革开放以来，取得这样大的成绩，应该说在对外开放中间并购起了相当大的作用。

　　第二对于中国企业的改革起了很大的推进作用。无论是国有企业的体制改革，还是民营企业的要实行现代企业制度，从家族企业变成现代企业，这个并购都起了很大的推动作用。

　　第三是中国企业加入WTO之后中国的企业要走向世界，那么民族的企业又应该通过自己的并购来形成中国企业的航空母舰，这样才能够进入世界广阔的海洋。同时跨国的并购使我们跟世界巨人通行，那么这样就造就了中国自己的全球企业。因此并购对于我们中国的这场伟大的改革和民族复兴是有巨大的推进作用的。所以我们的第二个结论就是中国应该欢迎并且参与并购，这已经为25年的改革开放世界所证明了。然而对中国来说还是一个新的思路，我们还有很多不明确、不明白的地方。我们的法制还不健全，问题还很多，所以中国的领袖们都应该把眼球注视并购，来认真的思考和研究并购。

　　第三，并购是一把双刃剑。

　　并购的优势并不是可以轻易得到的，优势的发挥也是有条件的，条件不够，整合不好可能适得其反。所以国外的调查研究表明，并购之后完全失败的大概占35%左右。不太成功的占40%几，真正的完成并购之后成功的也只占17%。因此我们在并购的时候，如何能够有效的并购，这是一个很重大的课题，是要通过实践积累经验，然后再进行各种法制方面的建设和政策配合的。但是更主要的全球公司的另外一面就是正在影响着国家的经济安全，因为全球公司本身就是一个全球性的独立王国，这种独立的王国对于人类走向世界和平是有重要意义的。但是它的本质是上却是具有反国家干预，或者是对于民族的主权具有巨大的冲击。这种冲击对于发达国家也是会有的。但是对于我们发展中国家这种冲击的就会更大一些。

　　第二是全球公司具有技术、金融、技术管理等方面的全面的优势，所以对于我们发展中国家的弱势的民族工业是一种竞争的压力。所以因此当发达国家的全球公司如果来侵吞我们民族工业的时候，对我们民族工业的发展会有一定的压力。

　　第三就是全球公司掌握了全球资源，所以可以及时的规避和转移风险。那么同时也就把风险留给了所在的国家和地区。那么现在中国情况怎么样呢？中国的情况是并购正在影响着中国的经济安全。比如说我们全球公司和跨国公司已经在中国的许多行业中间形成了隐性的或者是显性的垄断地位。比如说美国的微软占中国的电脑操作系统的95%以上，还有比如说美国的柯达对中国的感光材料的市场也占50%以上的份额。跨国公司的产品已经占中国市场的三分之一，但是这还是显性的，还有很多隐性的。全球公司有很多的子公司，他在收购的时候是用子公司的名义。所以虽然都占三分之一，但是实际上内部他们是垄断的。特别是跨国公司在许多方面还影响着我国许多重大的经济信息，比如说我们四大国际会计师事务所，几乎垄断了我国海外上市企业的全部审计业务，而这些行业又往往是我国的关键行业，比如说能源、金融等等，那么既然要上市就要审计，那么经过审计了，这些机构就可以获得我们关键行业一线的信息，从而使国家的一些重要的机密信息很容易外泄。还有我们很多地方把水、电、气、通讯这样重要的基础设施统统的用外资建设，那么国家在安全的防御系统在很多地方都是名存实亡的。所以因此我们可以得出一个结论，面对着锋利的双刃剑，我们在参与和经营跨国并购的时候我们还必须有清醒的头脑，固然要取利，还要避害。当代很多先进的国家在法律上提出了《反垄断法》，还要设立一些机构来设立防范措施。因此我想我们中国的领袖们，都应该把眼球集中到这个双刃剑上来，尽快的改变当前中国对跨国并购完全敞开，完全效仿的局面。

　　因此我们应该给国家提出这样的建议：

　　第一应该赶快制定和执行《反垄断法》为主体的一些法律法规，这样使跨国的并购能够建立在一个完整的法律基础上面。

　　第二我们应该设立跨国并购的审批机构，像美国的外国投资委员会等等，对于阻止维持国家经济安全的跨国并购给予必要的限制。我们联想去并购IBM的PC的时候，美国就进行了审议。如果外国来我们并购中国的时候，我们毫无知觉，没有一个机关来审议。所以我们应该赶快学习这样一些发达国家来设立跨国公司的并购。

　　第三应该建立跨国公司并购保障体系。这样促进我们中国的企业向海外投资和并购来保障他们应有的合法利益。第四应该充分发挥国内投资银行、中介机构的作用，凡国内投资银行中间，中介机构可以做的，应该让他们先做，并且让他们投入到跨国并购的浪潮中，成为跨国并购浪潮中的弄潮儿。

　　最后我想给大家建议应该建立并购的民间机构，及时的了解和长期追踪国内外的长期并购动向，为国内外的并购安全，为我们众多的企业走向世界，为整个企业的的合法并购提供资讯。如果我们做了以后，一定会使我们在现有的并购浪潮基础上面，可以使我们的并购能够上到一个新的高潮，健康的进入一个新的高潮，谢谢。