尽管《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法》(以下简称《管理办法》)的正式颁布还没有具体的时间表,业内人士对于房地产信托的前景却是一致看好,建设部政策研究中心的周江建议,房地产融资多元化中,应当优先重点发展房地产信托。
周江是在出席昨天的“瀛通房地产论坛”上做出此番论述的。联华信托有限公司的李晓东在会上指出,中国的信托虽诞生于1979年,但由于“先天不足”,长期都扮演着“不
务正业”的角色,直到2001年才回归主业。其间经过5次整顿,由原先的239家缩减到了59家。李晓东认为近两年总体发展还是不错的,他进一步指出,银行收紧房贷,给了“信托”乘虚而入的机会。
目前的房地产信托存在着两种业务模式发展,绝大部分属于“指定用途”信托,起着“代人融资”的作用,类似于投行的业务。李晓东认为现在应该提倡的是“不指定用途”信托,其作用应当向“代客理财”过渡。联华信托前一段时间推出的“联信·宝利”信托计划即属于此类,李晓东透露,近期,“联信·宝利”还将发售三期。业界认为,银行收紧房贷,给了“信托”乘虚而入的良机
相对于其他融资模式,与会专业人士认为,信托的优势也是有目共睹的。李晓东指出房地产信托提供的是贯穿于房地产开发全过程的融资服务,它将不仅降低房地产整体财务费用,还为房地产融资渠道提供了新的思路。李晓东认为,目前的房地产市场存在着结构性矛盾,当前解决住房问题的政策目标应当调整,从“人人有房产”向“人人有房住”的观念转变。据此,房地产信托的发展将能促进廉租房体系建设的良性发展,并且,房地产信托为市场提供了一种安全、稳定的理财产品,有助于分流炒房基金,用李晓东的话来说“这样,14万亿元居民存款才能分流”。
李晓东认为,目前来看,房地产信托的“销售不成问题,市场很好”,但相对于银行贷款,信托还是融资渠道中“很小的补充”。每期集合信托计划200份合同的限制势必使得投资门槛升高,而较低的流动性,不能组合投资、分散投资都是束缚住房地产信托的掣肘。当然,从去年颁布的《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法(征求意见稿)》已经可以窥见银监会“松动的迹象”。李晓东透露,目前《管理办法》的细节还在酝酿之中。
当下,对于《管理办法》的预期集中于信托200份的限额能开放到多少,资金流通性怎么解决这两个问题上。对此,香港房地产资本资产服务有限公司的高广垣给出了他的建议。高广垣认为,房地产信托应当集中在类基金范畴,不应该包括证券化的部分;流通应当由市场找出合适的机制,而非做上市的安排,同时,他要求发行的信托公司应当投入5%~10%的自有资金以确保“不会把钱乱用”。
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