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近来，许多外汇投资者似乎对加元感到厌烦了。美国和加拿大之间的息差扩大，大宗商品价格走软，政局的不确定性，这些因素都导致加元的短期和中期前景恶化。
看淡加元的人气从最近投机性头寸的重大转变中清晰可见。最近的IMM数据显示，加元空头头寸状况骤然增多。
一些因素使得人们纷纷调降了先前对加元2005年前景的乐观预期，包括最近石油、基本金属及在加拿大出口中占主要地位的其他工业商品的价格回落等。
更重要的是，加拿大央行明确打消了市场对加息周期提早到来的最后一丝猜测，越发巩固了关于加拿大管理利率和市场利率与美国利率间差距将进一步扩大的预期。市场普遍认为，美联储会倾向于进一步上调利率。
BMO-NesbittBurns驻多伦多的副首席经济学家帕特承认，美国与加拿大短期利率的差距加大可能会略微拖累加元2005年的走势。该公司最近将2005年年底加元汇率预期由1美元兑1.1800加元下调至兑1.2100加元。但是，它们的影响可能不会像上世纪90年代末那样严重。当时加拿大官方利率和市场利率都显著低于美国的利率水平。
另一个损害加元前景的因素来自渥太华，魁北克一项政府所赞助广告宣传计划的财政丑闻让人们纷纷猜测新的大选即将进行，而且情况可能会更糟。
公众与日俱增的愤怒情绪极有可能让加拿大总理保罗·马丁领导的自由党政府倒台，引发新的大选。大选最早可能在6月底进行。这为加拿大政局平添了不确定性，但预计不会严重危及加元汇率，部分原因是该国三大政党都承诺会大体维持当前的财政政策。只有在公众对魁北克自由党官员的愤怒与不满情绪促使魁北克独立运动死灰复燃的情况下，加元汇率才会遭到更大、更长远的威胁。
多伦多TDSecurities的北美外汇和固定收益证券部门首席策略师勒维克和很多人一样，认为当前渥太华的紧张政局和进行新大选的猜测充其量只能使加元汇率出现一些条件反射性的波动，类似于去年6月底大选前的温和下挫行情。
但是勒维克表示，如果魁北克独立运动再度抬头，加元恐怕就不仅仅是条件反射式的反应了。不过，魁北克独立运动的重新兴起仍需时日，现在到2007年下次魁北克省议会选举之间的这段时间可能就是酝酿期。
因此目前来看，如果说外汇市场由于加拿大政局重陷动荡的前景而恐慌很可能是不正确的。或许更适合的说法是，市场因为未来某个时候它可能会真正受到政局动荡的影响而恐慌。魁北克问题再度浮现，可能在今后演变为加拿大及其货币的直接政治风险。道文
（夏天／编制）（来源：金羊网）
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