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《纽约时报》周四发表社论，反对某些国会议员施压迫使人民币升值，兹节载如下：
在美国制造业厂商的推动下，某些国会议员威胁要对中国商品课以惩罚性关税，除非中国提高人民币的汇率。某些民主党参议员甚至威胁要封杀布什总统提名的美国贸易代表人选罗波·波特曼，除非白宫支持这一强硬立场。丑恶的保护主义正在抬头。这是个令人惊怖的战略。之所以这样说，不仅是因为波特曼乃是布什提名人选中的佼佼者，理应得到参院的
批准。更糟糕的是，这种威胁基于对中国金融形势的误解，基于对美国经济困境根源的误解。
这场争论的焦点是中国的人民币与美元挂钩的汇率政策。在美元强硬的情况下，这是一项健全的政策。但是，现在的美元已经疲软了。国会中的批评者指责中国操纵汇率，理由是它使中国本来就很便宜的商品在全世界市场上更加便宜了。企图对中国商品提高关税的人为人民币币值低估提出的证据是，美国与中国的贸易逆差越来越大。
美国2004年的总贸易逆差是6170亿美元，而与中国的逆差占四分之一。
美国的贸易逆差及制造业工作的流失的确是非常严重的问题。认为中国单方面作出改变就可以自动解决问题的想法是错误的。与中国的贸易逆差主要来自美国对中国进口品的无餍足的胃口。即使人民币的汇率调得过低，对美国的贸易逆差也影响甚微。如果中国让人民币升值20％，美国的贸易逆差在今后一两年内仅能减少五分之一。
以关税相威胁的政界人物未必愿意相信这一事实。纽约州的联邦参议员舒默在最近一次听证会上怒气冲冲地说：“我们许多人觉得，他们把这个国家当作傻瓜。”在这一听证会上，财政部长斯诺解释说，人民币在条件不成熟时升值弊大于利。中国的银行系统还很脆弱，中国的资本市场还不完善。在这种情况下，人民币的汇率与美元挂钩是完全合理的。中国的问题在于：初级的金融部门与蓬勃发展的经济共存，因而形成推动人民币升值的压力。这种状态把巨额投寄资本吸引到中国。这些投机者预计中国政府很快就会允许人民币升值。这种投资资本造成不稳定形势，使中国房地产市场出现令人担心的泡沫。
这有助于解释，中国领导人为什么对人民币升值感到紧张。无论从对外贸易角度出发，还是从经济调控角度出发，他们都需要一种更有弹性的汇率。但是，如果中国让人民币小幅升值，投资者将得到奖励。他们会进一步向中国投放资本，指望人民币还会进一步升值，从而进一步破坏中国经济的稳定。如果中国让人民币大幅度升值，由于中国持有大量美元，她将蒙受惨重损失。因此，在中国官员制定出妥善的战略以前，人民币升值不符合中国的利益，也不利于世界经济的稳定。美国议员对人民币升值对美国造成的影响应该三思。美国政府及美国个人储蓄率很低。这是全球不平衡的最大原因，使美国不得不每日“输入”数十亿美元的外国资本，以巨额贸易逆差。
中国是美国仅次于日本的第二大债权国。如果其他亚洲国家象他们最近表示的那样，减少借给美国的资本，那么中国在这方面的作用将进一步增大。只有人民币与美元继续挂钩，中国就需要购买大量美国证券帮助美元保值。这一过程有助于美国经济的成长。
如果中国放松了人民币对美元的汇率，或者干脆不再与美元挂钩，她将不再需要象现在这样大量购进美国证券及其他美国资产，结果将造成美国利率的升高，甚至是急剧升高。美国的经济增长必将跌落。国会中那些新保护主义者对他们的主张应该深思。侨报2005-04-22（信息来源：驻纽约总领馆经商室子站）
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