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2005年4月21日-22日，2005年亚太风险投资家峰会暨首届最举影响力风险投资家颁奖典礼在北京世纪金源大饭店隆重举行。新浪财经对本次峰会进行独家图文直播。以下为中国本土风险投资发展专场实录：
主持人：王守仁
议题：本土VC如何走出困局
演讲人：山东高新技术投资有限公司总经理郭鲁伟
广东科技风险投资公司总经理王鸿茂
广东省科技风险投资公司总经理彭兴国
深圳清华力合创业投资公司总裁朱方
嘉富诚资本研究有限公司董事长CEO郑锦桥
主持人：我们今天的议程第一专场就是中国本土风险投资发展的专场，第二场是传统产业投资的专场，下午我们还要进行中国最具影响力的投资家颁奖典礼，我们现在先进行第一场。主持人是王守仁先生，大家掌声欢迎。
王守仁：今天上午，我受大会主办单位的委托来主持这一场专场，刚才主持人讲了，说今天不如昨天，其实我觉得我们本土的创投在中国创业投资发展的格局当中，尤其是在今后的几年当中，他们起着基础的作用，而且跟大家讲我们国家出台两种体制，两种增长的转型当中，我们中国的投资可以说经过十多年的发展，从火炬计划，到各省的创业投资机构，以及最近这几年，特别是99年以来，各地政府、民营参与创业投资，培育了一大批高成长的科技企业。因而出现了外资进来想投一些成长性高的，盈利比较好的企业。所以说我们认为本土的创投机构，对中国的创业投资事业和科技创业事业的发展，做着基础性的重要的工作。我希望我们的媒体大量的宣传和推广，我们有许多本土创业机构他们做得是很好的，他们并不想宣传。所以今天我们请了在本土搞得比较好的，积累了比较丰富经验的创业投资机构，跟大家讲，他们在现在的环境下是怎么经营，怎么进行投资的。
郭鲁伟：各位朋友，各位来宾上午好，今天上午的专题是中国创投怎么走出困境的问题，的确中国的创投这几年确实不太好。跟国际有了越来越大的趋势，这当中有很多的原因，有很多是中国的特色造成的一些瓶颈，我觉得关键的因素是融资和退出的问题。怎么解决融资和退出问题是摆在本土创投非常难的问题，中国的本土和国外不一样。中国的本土有一些项目上市了就不能退出了。所以说怎么解决融资和退出的问题地是必须解决的问题，中国的本土创投大部分是98年到2000年成立的，到现在经过了5年的发展。
他们有这些特点，他们的资金已经投得差不多了，他们投了很多的项目，这些项目由于质量不高，就造成了大量的资金积累，这一方面经过慢慢的实践，投资的理念应该慢慢的成熟了，对项目的把握集中度越来越高，可现在又缺少资金，或者是融资的瓶颈，在中国本土创投大部分是公司制的形式。
按照通常的做法，一个项目一个项目的投资，一个项目一个项目的上市，又太慢了，对VC来讲,如果没有大量的资金进行投资就是很难做，那么就是怎么样把资产进行组合，大范围大批量的处理，募集更多的资金，适当的项目进行退出的，增加流动性和盈利性，这就是摆在本土创投面前一个很大的问题。
我们公司从02年开始探讨想走出这条路，这方面我们主要解决了一些问题。
王守仁：山东的高新投资可以说在全国本土创投机构当中确实他们创出一条路，大概起来三条，第一条，他们在筹资和退出方面和信托的业务结合起来，他们恰恰就是山东信托公司下面成立的创投公司，第二他们探索了结合中国实际创立了中国投资，第三他们不完全强调高科技，而是从中国的实际出发，从产业升级实际情况出发，所以我们认为山东的高新投，确实在本土做得非常好，因此我个人认为不要太盲目的迷信或者是崇拜外资。因为山东这家公司搞得很好，新加坡就有公司跟他们合作，所以只有我们本土的公司搞得好，所以老外也会跟着我们来的，所以这一点我们必须要有自己的信心。不要逼思自己盲目崇拜老外，其实我们现在大部分老外都是在国外读了书，在国外学习回来的黄皮肤。下面我们请广州科技风险公司总经理王鸿茂先生给大家演讲。
王鸿茂：今天我在这里做一个发言，主要讲我过去成立这个公司的一点体会，我做这个公司是政府资金，所以今天说本土基金怎么走困境，其实我们是深有体会的。
困境怎么产生的呢，我觉得有几条原因，第一是在我们当时筹备这种政府背景的基金的时候，是没有基金法的。只有公司法。 第二个就是我们是以政府资金，而不是商业资金。第三就是中国的资本市场没有成长起来，我们那个时候有点雄心勃勃，想马上赚一些钱，整个资本市场全部掉下来等等，这些环境不利于风险投资的产生，所以这三个原因，一个是公司制而非合伙人制。政府资金而不是商业资金。没有资本配套，这三个原因，我们说本土VC困境的三个原因。
我们为企业吸引的资金累计是7.5亿，所以这两项的资金大概有14个亿，就是我们投的项目大概4个亿不到，但是我们挣了10多个亿的资金。
彭星国：我演讲的题目是就是今天的论坛的主题。可能我跟前面几位讲法有点不一样，我不讲自己公司的做法，我想我们公司怎么做法我自己认为做得很不错，发展得很好，我很开心，所以就不需要介绍了。
我想讲一点本土VC，特别是国有VC关注的一个问题，怎么走出困境。我想困难我不用讲，昨天大家已经讲了很多了。我想我们本土VC该怎么走，我是以我自己的实践经验谈的。
所以我今天讲的有五点，第一是心底要清，这可能普通话看不清楚。广东话比较明白，第二主业要明，第三资产要转，第四团队要训，第五前途会明。
王守仁：刚才彭总没有介绍他们的公司，他们公司是一个风险投资集团公司，在广东地区来讲是比较大的，而且经过了在政府的支持下，在社会各界的支持下，他们投资了一大批科技企业，所以对于广东省的高新技术的发展，和产业的升级是起了很大的作用的。我觉得他谈到了一个问题，就是这些国有的创业投资机构，当初的成立是必要的，我很清楚，在我们国家，这样的体制下，对于高风险的企业，第一个征服高风险，我们和美国不一样，美国是一个发达的社会，是在欧洲的基础上发展起来的。我觉得到今天国有的创业投资机构，到了改革的时候了。下面我们请深圳清华力合创业投资公司总裁朱方给大家演讲，大家欢迎。
朱方：女士们先生们，我今天演讲的是科技孵化与风险投资，这可能有我们清华的特色。先介绍一下我们公司，我们清华力合公司是由清华大学研究院和民营投资共同建立的，注册资本3个亿，管理资本8个亿，参股控股的公司4家企业，其中有一家已经上市。
我们建立了几个孵化器，这几孵化机我们有深圳信息港和信息园，现在我们有将近210家，中小型的高科技企业一起成长，这就使得我们在整个项目选择上提供了好的方便。
这些企业绝对不完全是我们清华的企业，实际上也是我们在广东地区，朱三角地区找的一些好的项目，我们一起来孵化，总的来讲，我们把我们主要的经历放在高科技初始的项目上。
王守仁：清华力合，是清华研究院的一个创造投资机构，大家有机会到深圳清华研究院看一看，他们就是充分利用了清华的技术研发能力和深圳商业化和投资环境比较好的条件，从刚才他的发言当中可以知道，清华力合投资主要的是具有自主知识产权的科技成果的转化工作，一个国家如果没有自主的知识产权那就是一个殖民地经济。所以清华力合在5年的发展当中，他们培养了一大批具有高新技术自主知识产权的项目。下面我们请嘉宾富诚资本研究有限公司董事长CEO郑锦桥先生跟大家演讲，大家欢迎。
郑锦桥：我主要谈几个问题，一点就是在融资前的准备，对每个企业来讲，在企业发展初期的融资是非常重要的，融资的过程也是一个艰难的过程，很多企业也好的产品，好的发展，但是由于融资过程而出现的问题，带来的一些障碍，所以说很多企业，包括我们接触的客户，在很多方面想，我们怎么样在接触风险投资之前，有一个比较好的沟通。这是一个非常现实的问题。
众多的企业，在引进风险投资之前，都应该有一个全面的考虑，以保证整个融资过程的顺利进行。关于融资对企业是重要的，最重要的是投资者关心的我怎么退出，这就涉及到一个上市的问题，当然A股市场是我们考虑的方向，现在中国的企业更多考虑的是境外上市。从风险投资总体的要求来看，去年应该是在中国企业海外上市中，境外风险投资退出有20多家。
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