投资型保险行情看好

　　尽管一再强调保险的保障功能，但很多人还是中意保险的投资功能。保险公司自然也瞅准了这个机会，2005年初，一项针对中国大陆20家合资寿险公司CEO所作的问卷调查显示，50%的CEO表示2005年最看好的产品是投资型产品，27%最看好分红型产品。于是，分红、投连等投资型险种不断翻着花样推向市场，与银行、证券公司的理财产品一争高下。当风险保障成为保险的附加功能时，投资型保险还是让人看到了美好的前景。

　　投资型保险的“旧恨”

　　在过去的4年里，投资者对分红等投资险种经历了一个由爱到恨的情感过程。2000年，分红险初出江湖，识之者少，全国分红保险保费收入占寿险保费收入的比重仅为3.7%，但是股市持续低迷，利率的下降，使得人们对分红等投资险种怀有好感，特别代理人推销时隐瞒了红利的不确定性；有些保险公司甚至会在保单上写上分红率的大致范围，比如高分红是6%，中分红5%，低分红4%，使人误以为分红底线就是4%。购买者热情高涨，分红险规模急速扩张，到2002年分红险占寿险总保费的比重激增到40%以上，2003年继续增加至60%以上。

　　保险资金的投资渠道没有完全放开，只限于购买债券、协议存款等，后来可以购买基金，但还是束手束脚，收益率逐年下降。从1998年的7.5%，到2001年的4.3%，再到2003年的2.68%，2004年的3.4%。开始两年，由于分红险盘子小，保险公司还能拿出2%至3%，甚至更高的分红率来，让投资者满意，这也是保险公司为进一步扩大分红险规模下的“赌注”。

　　随着盘子的增大和资金运用的不景气，保险公司难以继续支撑较高分红利率，于是，2004年大多数保险公司给出的年分红率在1%左右，还不如银行储蓄。投资者本质上是唯利是图的，加上对分红险的心理预期过高，便生了怨恨，也对分红险失去了信心，纷纷退保。其实，早在2001年，便发生过投连险的退保风潮。这直接影响了投资型险种的发展，2004年第四季度，北京、山东和上海等保险发达省市的投资型险种首次出现增幅下降。

　　保险资金入市为其铺路

　　事物总是处于不断变化过程中，保险资金运用的束缚一步步解开，2004年，保险资金获准直接入市，本来不抱多大希望，因为保险资金早已通过购买基金的方式进入股市，未见有多大建树。但到今年，保险资金摇身一变，成了“特权资金”，给了提高投资收益几多理由。

　　首先，保险资金可以独立席位的方式进入股市，大大降低了交易成本，购买一个交易席位费用为15万至20万元，每年交给交易所的规定费用10万元，而证券、基金交易佣金上限为3%，即便按照最低的万分之五计算，近600亿可用资金一次就要产生3000万的交易费用，如今交易费用可以忽略不计，这意味着收益的增加。

　　其次，保险资金可以在一级市场申购新股，股市上极少出现新股亏损的情况，自沪深两市开市的14年时间里，一级市场投资者挣走了9800多亿，其中申购助理资金获益6000多亿，上市公司不过圈走8500亿，由此可见，申购新股有着巨大的获利空间。

　　第三，保险资金的入市会带来新的行情，尽管相对于股市总量，可用保险资金的量有限，还不至于拉动股市的大幅增长，但是有专家指出保险资金入市将带来乘数效应，推动股市在一定幅度上涨，保险资金有利可图也是自然的事情。

　　第四，保险公司成立了专门的资金管理公司，在资金运用上更具专业性，注重资金运用的稳健。比如此次入市，他们选取的股票主要集中于绩优蓝筹股，即便分红，也有可观的收益。

　　不难看出，以上种种利好因素，会支撑保险公司的收益得到提升，水涨船高，保险公司的投资型险种的收益自然也会得到提高，按照有关规定，保险公司投资收益的70%用来进行红利分配。

　　从种种迹象看，保险资金的运用渠道还会进一步拓宽。现在购买投资型险种无疑成为一条不错的投资渠道。而且，投资型产品愈益丰富，投资者选择的面更加宽泛。

　　花样翻新吸引保户受到银行升息的影响，去年底今年初，保险公司纷纷推出新一批投资型险种，连一向闷声不响的产险也有了理财产品。目前市场上的理财产品主要分为固定收益、分红浮动险和投连险三大类。

　　固定收益率产品类似于定期存款，但收益要超过同期银行利率，如华安保险的3年期家财险，每年投资收益为2.62%；华泰财险推出的两年期家财险，年收益率为2.52%。

　　分红险则考虑人们的投资需求，许以保底收益率，国寿年初推出的鸿丰分红保险，保底收益为1.33%；平安人寿“稳赢一生”分红保险，提供了1.75%的保底利率，并每月计算实际收益；太平人寿则推出10年期保底利率为2.2%的分红险；生命人寿推出了具有1.8%保底收益的“生命金六福”分红险。从3、4月份推出的分红产品看，保底利率还有上升的趋势，国寿推出的5年期分红保险保底年利率达到了2.3%。加上每年还有不低于70%的可分配盈余以红利的方式分配于客户，分红险有保底收益加上投资回报，整体收益应该是可观的。

　　投连险是不保底不封顶的理财产品，1月初，友邦、瑞泰、金盛等寿险公司分别在上海、北京、广州推出了新一代投连险，根据新规定，保险机构为投连险设立投资账户，投资股票的比例可高达100%，也就是说，投连险资金与股市直接关联，收益可能会很高，当然也会有较高的风险。

　　其间，还有优势互补的投资型保险新品，如信诚人寿推出的“三连宝”，兼具万能寿险和投资连结险功能，该保险除了提供保障外还设立了两个投资账户，一旦资本市场向好，投保人可及时将资金转入投资连结险的投资账户及时获利；而一旦资本市场向低时，投保人则可将资金转入万能寿险的保证收益账户规避风险。

　　投资型保险还能提供风险保障，投资与保障实现了结合，如华泰保险的家财险能提供累积两年4万元的家财险；分红险和投连险则提供人身意外保障，如“鸿丰”分红险提供3倍于保额的意外保险，有的分红险还可附加医疗保险，从而满足了部分投资者的保障需求。