做多依据:

    一、全流通试点有望展开，政策面趋暖基调确立上周政策面消息不断，周三证监会负责人答记者问，对一些股市敏感问题做了回答，并明确表示解决股权分置试点条件已经具备；周四温总理召开国务院常务会议，强调切实保护投资者利益。一系列消息的发布极大激起了投资者做多的信心，投资者报以了积极的回应，从中长期看，随着 市场制度的逐步完善和合规资金的源源入市，市场有望在利好预期逐步明确的情况下迎来重要转折机会。

    二、热点轮动活跃，指数强势整理受解决股权分置试点消息的影响，一些预期减持试点个股持续活跃，从而也带动了金融股、上海本地股、中小板个股轮动活跃，大盘热点五花八门，这在很大程度上刺激了市场的人气，总体来说，一周指数依然呈现了一种宽幅震荡、强势整理的格局，中长期均线特别是20日均线对指数形成了明显的支撑作用，大盘成交量也保持在80-120亿的水平，这些都间接表明了目前投资者对市场还是抱以了一定的信心，市场的参与度和认同度有所提高，我们认为，如果市场成交量能保持，均线能够形成支撑，大盘的反弹还是可期的。

    做空依据:

    一、绩差个股拖累股指下行上周是季报公布的高峰时段，一些季报不佳的品种在很大程度上拖累了股指的下行，特别在周五，我们看到，市场的下跌动力更多的来自于非主流个股的走弱，其中沪市出现3家个股的跌停，深市更是出现了6家，这些个股绝大多数都是缺乏业绩支撑且价位较低的品种，虽然这些个股可能权重不大，但造成的负面影响同样不可小视，毕竟市场绩优个股还是占少数，它们的下跌将造成对大部分个股的的负面预期。我们认为随着季报的持续公布，绩差个股下跌所带来的风险仍将对大盘构成调整的压力。

    二、扩容压力仍待消化周五宝钢股份(资讯 行情 论坛)发布增发方案，其中向宝钢集团定向增发30亿股，这部分股票暂不上市流通，向社会公众增发20亿股，消息公布当天大盘低开低走，可见目前投资者对扩容的消息还是相对敏感，我们认为，这还可能只是市场下跌的前奏，随着本周宝钢增发的正式展开，短期内对将股指上行造成负面影响，扩容压力仍待消化。

    一目了然:上周大盘出现了先抑后扬的格局，从具体走势来看，短期市场运行受消息面的影响偏大，稍有利好就能刺激大盘快速反弹，但与此同时，利空消息的出现对大盘也极具杀伤力，在各方面的综合影响下，中短期股指继续延续低位震荡格局的概率较大，投资者应考虑精选个股参与市场。